20250709-国泰期货-铜_美国可能对铜加征关税_美铜价格大涨_3页_577kb

铜期货研究报告总结

根据国泰君安期货研究，铜市场最新分析如下：

宏观事件影响

美国可能对铜加征关税，特朗普称将于8月1日起实施对等关税，不再推迟。威胁征收50%铜关税和200%药品关税，导致纽约铜价大幅上涨，并达到1968年以来最大涨幅。

基本面分析

供应方面

• 智利产量提升：智利5月铜产量达到486,574吨，环比增长4.9%，同比增长9.4%，创年内新高。
• 冶炼协议达成：Antofagasta与中国冶炼厂就TC/RC协议达成0.0美元/千吨和0.0美分/磅，远超市场预期。
• 巴拿马铜精矿：逾33,000吨铜精矿从已关闭的Cobre Panama矿场运出。

需求方面

• 政策推动：印度发布多项措施提升本土铜产量，包括吸引外国企业在其建设冶炼和精炼厂。
• 印尼政策调整：印尼内政部长取消对安曼国际矿业公司铜精矿出口禁令，以扶持当地经济。

价格与市场动态

• 纽约铜价格上涨。
• LME铜升贴水出现变化。

趋势强度

铜市场当前趋势强度评分：0（中性）

主要结论

• 政策变动（关税）可能成为主要驱动因素。
• 供应增加和冶炼成本提高或将起到支撑作用。
• 市场需持续关注政策变化和海外铜产量变动。

敬请注意，期货市场风险较高，投资决策应基于全面分析和风险评估。