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海德股份（000567.SZ）2022年三季报总结

核心内容

海德股份在2022年前三季度展现出强劲的业绩增长，营业收入达7.9亿元，同比增长100%；归母净利润达5.4亿元，同比增长135%。基本每股收益为0.58元，同比增加135%；加权平均净资产收益率为11.06%，同比提升5.90个百分点。公司持续扩大不良资产管理业务规模，业务结构不断优化，同时积极拓展区域及投资业务，推动公司向多元化发展。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2022年前三季度实现7.9亿元，同比增长100%。
• 归母净利润：2022年前三季度实现5.4亿元，同比增长135%。
• 每股收益：基本每股收益0.58元，同比增长135%。
• 净资产收益率：加权平均净资产收益率11.06%，同比提升5.90个百分点。

业务增长驱动

• 不良资产管理业务：公司积极布局不良资产管理业务，管理资产规模持续增长，业务结构趋于优化。
• Q3增长情况：Q3营业收入和净利润分别同比增长90%和98%，维持高增长态势。
• 个贷不良市场：8月增资西藏峻丰，切入C端个贷不良市场，预计贡献业绩增量。

区域拓展

• 北京子公司：公司及海德资管增资北京区域子公司“彩虹甜橙”，分别出资3.01亿元和2.89亿元。
• 山西子公司：设立山西区域子公司“山西海德”，分别出资3.57亿元和3.43亿元。
• 战略意义：通过区域子公司布局，增强重点区域市场覆盖，实现产业与区域优势的叠加。

投资布局

• 储能赛道：公司与永泰能源共同设立德泰储能，各出资4.9亿元和5.1亿元。
• 全钒液流电池：德泰储能专注于全钒液流电池储能领域，开展下游端储能调频服务。
• 协同效应：投资布局有助于公司发挥产业与资管业务协同优势，打造新的业绩增长点。

关键信息

财务预测

投资建议

• 投资评级：维持“买入-A”评级。
• 目标价：17.7元，对应2022年P/E为22倍。
• 预期收益：预计2022年-2024年每股收益分别为0.80元、1.23元、1.56元。

风险提示

• 政策风险：政策趋严可能对公司业务产生影响。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能压缩利润空间。
• 市场风险：市场环境变动可能影响公司业绩表现。

估值与财务数据

资产负债表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

其他信息

• 股价表现：2022年10月17日股价为14.91元，6个月目标价为17.7元。
• 交易数据：
  • 总市值：13,861.10百万元
  • 流通市值：13,831.59百万元
  • 总股本：929.65百万股
  • 流通股本：927.67百万股
  • 12个月价格区间：13.16/20.61元

分析师信息

• 分析师：张经纬
• 执业证书编号：S1450518060002
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公司资质与地址

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