20240620-国联证券-金融工程2024年度中期投资策略_配置微观因子策略正当时_29页_1mb

三维度指数择时分析显示，A股进入弱势震荡区间，二季度宏观环境与企业盈利边际下行，沪深300因低估值和低波动率优势明显。风格配置上，模型偏好大盘价值，截至2024年6月7日，大小盘信号为05，成长价值信号为–1，偏好大盘与价值。行业轮动策略历年超额收益达836%，最新配置公用事业、银行、白色家电、小家电、煤炭，并通过双剔除优化收益。选股因子组合在沪深300、中证500、中证1000上超额收益分别达682%、521%、308%。可转债随机森林策略2024年绝对收益650%，相对基准超额收益773%。整体市场上半年分化明显，年初流动性风险及“新国九条”利空小盘股，红利板块与转债表现优于成长股。未来建议关注低风险、高红利资产，但需注意地缘政治与外部加息影响。风险提示：模型依赖历史数据假设，存在不可预见突发事件风险。