20231228-国金证券-机器人2024年策略报告_24年人形机器人策略报告-以T链为锚_寻找短板和高壁垒赛道_25页

人形机器人市场因劳动力减少、人口老龄化和人工成本上升而具备确定性需求，AI技术如生成式AI和机器视觉的发展推动供给端进步，使人形机器人商业化落地加速。2024年催化剂包括特斯拉AI Day、机器人量产测试和政策支持，人形机器人产业化进入关键阶段。产业链核心环节聚焦轻量化材料（如PEEK）、丝杠、传感器和减速器，推荐关注相关公司如中研股份、贝斯特、柯力传感等。风险包括技术进展缓慢、下游需求不足和竞争加剧。

• 需求端：劳动力短缺、人工成本增长和国家安全因素驱动市场，应用领域涵盖工业、医疗、农业等。
• 供给侧：AI算法提升性能，产业链国产化加速，政策如《"机器人+"行动方案》提供支持。
• 2024催化剂：特斯拉人形机器人商业化测试、国产公司推进，以及技术如传感器和减速器的优化。
• 产业链重点：微创金属替代趋势（如PEEK材料）、丝杠国产化（行星滚柱丝杠）、力矩传感器壁垒和IMU国产机会。
• 投资建议：优先考虑高价值量部件，如行星滚柱丝杠和传感器环节公司，关注特斯拉供应链扩散。
• 风险：技术延误、需求下滑和市场竞争可能影响行业发展。