20231023-中泰期货-铝品种周度报告_市场避险情绪较浓_沪铝回落压力仍存_氧化铝供应偏紧_现货价格支撑强劲_8页_972kb

铝品种周度报告总结 - 2023年10月23日

宏观面跟踪

• 国内经济数据：三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增速4.4%，消费强劲，投资与生产稳定。
• 海外经济数据：美国9月零售销售环比增长0.7%，消费强劲，增强了美联储维持紧缩政策的预期；美债收益率创历史新高，导致商品市场情绪趋弱，美元指数上行，避险情绪加重。

现货与库存

• 铝价下探：沪铝现货跌破19000关口，需求转弱，贴水扩大。
• 库存变化：国内主要消费地铝锭库存持平于626万吨；铝棒库存有所下降；上期所仓单增加12万吨至47万吨。
• 产量预测：内蒙古某铝厂预计本月底投产，新疆铝厂计划扩产至190万吨；9月电解铝产量初值为353万吨，日均产量1178吨。

期价走势

• 受美债收益率与整体避险情绪影响，商品市场走弱，铝价面临回落压力；沪铝期货价格震荡偏弱，back结构转弱。
• 氧化铝现货成交活跃，价格大幅上涨，反映了供应偏紧状态；动力煤及液碱价格高位震荡，成本支撑较强。

综合展望与策略建议

• 沪铝：避险情绪较浓，库存预期回升及现货供应趋宽松是关键因素，建议逢高做空。
• 氧化铝：短期供应偏紧，下游补库和冬季限产预期增强了需求支撑，建议逢低做多。

注：数据及观点源自中泰期货股份有限公司，分析仅供参考，请谨慎决策，注意投资风险。