2021-08-02-新华汇富金融-微盟集团（02013）_国际化战略取得新进展_2页_329kb

微盟集团（2013 HK）证券研究报告摘要

微盟集团推出跨境独立站产品ShopExpress，旨在帮助中国商家拓展海外市场，提供一站式运营服务，已有超过100家企业参与内测，并推出“扬帆领航计划”支持商家出海。

短期内股价受中国互联网板块负面情绪及腾讯淘宝生态系统开放可能带来的不确定性影响，下跌约40%。但公司长期前景被看好，中大型商家仍将保持对私域流量和SaaS网站建设的投资。为提振股价，公司宣布中期业绩后回购不超过10%股份。

微盟的业务主要分为三大板块：云服务产品（商务云、营销云、销售云）、精准营销服务及订阅解决方案（SaaS）。2021年公司收入41.56亿港元，但净利润为负至-8.5亿港元，主要由于研发投资增加。预计2022-2023年净利润将转正并增长。

研究结论：维持“长仓”评级及目标价HK$18.3，上行空间约74.3%。()

• 2021年收入额始终领先行业，约占港股互联网上市公司的四成。
• 提供“私域流量”服务，客单价更高、交易额占比较高。
• 内地券商指出，2021年股价大跌，主要由于不了解公司业务模式及对腾讯淘宝开放API的忧虑。公司估值原已偏低，近期调整提供买入机会。
• 预计2022-2023年公司收入将加速增长，主要得益于ShopExpress，且在社交领域仍有Web3.0相关布局。