20250916-南华期货-聚乙烯风险管理日报_2页_726kb

聚乙烯市场分析总结

价格预测

• 月度价格区间预测为7150-7400元/吨。
• 当前20日滚动波动率为7.06%。
• 历史波动率百分位为2.4%。
• 预计聚乙烯价格短期内以震荡格局为主，缺乏显著上行驱动。

核心观点

• 供需格局偏弱：下游需求回暖缓慢，旺季补库意愿低；LLDPE库存去化缓慢。
• 估值处于低位，潜在下行空间有限；预计价格维持震荡。

利多因素

• 需求预计环比好转。
• 埃克森美孚50万吨LDPE新装置投产延期。
• 9月装置检修量高，导致供需平衡去库。

利空因素

• 当前需求恢复速度偏缓。
• LLDPE社会库存处于高位。

套保策略

• 应对库存高企：做空L2601合约，风险敞口管理，比例25%-50%，入场区间7200-7350元/吨。
• 锁定采购成本：买入L2601合约，比例50%-75%，入场区间7100-7200元/吨。
• 套期保值工具：包括期货和期权组合，考虑波动率和权利金收取。