20230428-国海证券-海光信息-688041.SH-2023年一季报点评报告_业绩同比增长67_AI算力成长可期_8页_497kb

海光信息2023年一季报报告分析总结

性能指标

• 营收：2023年一季度实现1161亿元，同比增长2004%，维持高增速。
• 归母净利润：239亿元，同比增长6687%；扣非后归母净利润191亿元，同比增长4195%，业绩符合预期。

研发与产品

• 研发强度：2023Q1研发支出62.3亿元，同比增长307%；研发人员占比90.42%。
• 产品优势：海光CPU和DCU性能国内领先，兼容X86指令集和CUDA环境，支持国产生态和AI算力。
• 市场应用：广泛用于电信、金融、AI等领域，供应商包括浪潮、联想等。

投资评级

• 首次覆盖：“买入”评级，预期2023-2025年归母净利润分别为124.5亿、180.6亿、261.2亿元。
• 估值：当前PE分别为175.78倍、121.19倍、83.77倍。

风险提示

• 宏观经济、信创推进、技术迭代、中美博弈和市场竞争风险。