20241223-国投期货-股指周报_美联储鹰派降息_全球风险资产多数承压_7页_1mb

美联储鹰派降息，全球风险资产多数承压

核心内容

上周全球金融市场整体承压，主要股指多数下跌，其中500价值指数跌幅近2%，而科创50指数则领涨，涨幅超2%。国内A股市场中，中信一级行业整体跌多涨少，房地产指数跌幅显著，达5%以上，而通信指数涨幅近3.6%。中信五风格中，周期和消费板块表现偏弱。

在期货市场，IF和IH合约基差走强，而IC和IM走弱，显示出市场情绪的分化。美元指数上涨近1%，人民币对美元小幅贬值，北向资金成交额有所回落，融资余额在周内先降后升，整体资金热情呈现回落趋势。

主要观点

• 美股表现分化：MSCI全球主要股指全线回落，欧洲市场跌幅超过3.6%。美国服务业PMI创7月以来新高，显示服务业持续扩张，而制造业PMI降至48.2，为今年8月以来最低，反映制造业有所降温。
• 通胀与就业数据关注：美国11月核心PCE物价指数同比和环比均低于预期，显示价格压力放缓。但整体经济仍保持韧性，市场开始关注未来的就业数据以判断美联储的降息节奏。
• 美联储政策倾向：美联储如期降息25个基点，但点阵图上调了未来两年的利率预期和通胀预期，体现鹰派倾向。鲍威尔暗示可能放慢或暂停降息，市场预期1月可能暂停降息。
• 国内资本运作活跃：央行新设立的贷款回购增持工具已取得显著成效，累计披露金额超过700亿元。A股市场分红与回购金额双创历史新高，显示市场信心和资本运作能力增强。

关键信息

大类资产表现

• 美股整体回落，欧洲领跌。
• 美国服务业持续扩张，制造业有所降温。
• 美国通胀数据放缓，市场转向关注就业数据。
• 美联储政策偏向鹰派，降息节奏可能放缓或暂停。

国内市场动态

• A股市场回调动能边际衰竭，结构性轮动可能持续。
• 贷款回购增持工具有效撬动自有资金，市场资金面有所改善。
• 上市公司回购与分红力度加大，金额创历史新高，影响市场预期和结构。

政策与市场展望

• 海外需关注美债收益率和美元指数上行动能边际衰减。
• 美联储进入政策观望期，短期需关注国内汇率与货币政策信号。
• 中美关系及国内政策取向仍是未来市场的重要变量。

操作评级

• 股指：操作评级为 ★☆☆，表明市场存在上涨或下跌的驱动因素，但盘面操作性不强，需谨慎对待。

数据来源

• 多项数据来源于Wind、同花顺iFind、Bloomberg等金融数据平台。

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，使用本报告的损失由用户自行承担。