20240618-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报内容总结

1. 基本面

• 碳中和政策控制产能扩张，供给端扰动为主。
• 下游需求不强劲，房地产保持疲软，但宏观情绪有所好转。
• 整体基本面中性。

2. 基差

• 现货价格20370，基差80，升水期货价格，整体中性。

3. 库存

• 上期所铝库存较上周减少2279吨，至224303吨。
• 铜库存数量较大，但整体偏低，偏向利好。

4. 盘面

• 收盘价位于20日均线下方，20日均线呈下行趋势。
• 多空信号明显，偏空。

5. 主力持仓

• 主力多头净持仓，且有所增加，偏向多头。

6. 预期

• 长期来看，碳中和将推动铝行业变革，利好铝价上涨。
• 短期来看，国内消费需求不足，而铝产能供应收紧，亦具利好。

7. 利多因素：

1. 碳中和控制产能扩张。
2. 地缘政治影响俄铝供应。
3. 能源危机限制电解铝产量，推高成本。

8. 利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位。
2. 全球经济表现不佳，高铝价会抑制下游消费。

• 动力博弈：降息预期与需求疲软交织。

总体分析：

• 短期利空占优，长期在碳中和背景下有明显利好。
• 供需博弈加剧，需持续关注库存和政策变化。