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棉花期货日报总结

核心内容概览

本报告为2025年11月28日棉花期货市场的日报，由研究员漆建华（从业资格号：F03099134；投资咨询从业证书号：Z0017731）撰写，内容涵盖期货市场行情、现货市场动态及影响因素分析。

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• 主力合约CF2601：
  • 开盘价：13645元/吨
  • 最高价：13745元/吨
  • 最低价：13635元/吨
  • 收盘价：13725元/吨
  • 结算价：13705元/吨
  • 涨跌幅：+90元/吨（+0.66%）
  • 成交量：266,665手
  • 持仓量：545,268手（较前一交易日增持15,194手）
  • 成交额：1,827,003.65万元

1.2 品种价格

• 全部6个棉花期货合约均收涨。
• 总成交量：435,931手
• 总持仓量：991,084手（较前一交易日增加38,606手）
• 总成交额：2,983,644.87万元

1.3 关联行情

• 棉花期权：
  • 成交量：247,428手
  • 持仓量：588,376手（较前一交易日增持11,826手）
  • 总成交额：8,849.39万元
  • 期权合约中，部分看跌期权（P）价格下跌，隐含波动率维持在较低水平。

2. 现货市场动态

2.1 现货价格追踪

• 进口棉到港均价：Cotlook M指数显示为72.54美分/磅，与前一交易日持平。
• 进口成本（含1%关税）：12,499元/吨
• 滑准税下进口成本：13,588元/吨
• 国内CC Index 3128B：14,858元/吨（较前一交易日上涨34元/吨）
• 新疆棉在山东仓库到厂价：14,950元/吨（较前一交易日上涨33元/吨）
• 国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2601）：946元/吨（较前一交易日下跌5元/吨）

2.2 注册仓单

• 当日仓单总计：2408张
• 较上一交易日增加：26张

3. 影响因素分析

3.1 重要事件

• 欧盟对中国的服装进口增加，中国出口商大幅降价，缓解了美国加征关税带来的订单减少压力。
• 欧盟对土耳其进口量下降，同时对孟加拉国、巴基斯坦和柬埔寨的进口量明显增长。

3.2 产业资讯

• 国内棉花价格整体上涨，显示市场对棉花的需求有所增强。
• 基差指数小幅下跌，表明期货价格与现货价格之间的差距有所收窄。

4. 行情展望

• CF2601合约：
  • 日K线图显示价格向上突破60日均线压力，走势偏强。
  • MACD指标双线粘合，多头动能柱放量扩张，预示短期内棉花价格可能以震荡偏强走势为主。

风险揭示及免责声明

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