20170823-兴业证券-晨会纪要_39页_2mb

市场数据与行业分析总结

国内主要市场指数表现

表现最佳的前五大行业

表现最差的前五大行业

周边市场表现

外汇与商品价格

今日重点推荐

• 天津国企改革：2017年国企改革进入冲刺期，建议关注提升资产证券化率、潜在壳资源、集团层面混改三类标的。
  • 提升资产证券化率：中新药业、天药股份、天津港、浩物股份。
  • 潜在壳资源：滨海能源、天津普林、津劝业。
  • 集团层面混改：天保基建、天房发展、力生制药、中新药业、天药股份。

电话会议安排

• 明泰铝业中报电话会议：8月23日10:00，钢铁/有色金属行业。
• 丽珠集团中报业绩解读：8月23日15:00，医药行业。
• 兴业农业看大宗系列沙龙：8月23日15:00，农业行业。
• 海兴电力中报解读：8月23日15:30，新能源行业。
• 新北洋中报业绩解读：8月23日15:30，计算机行业。

策略观点

• 7月证券投资类私募管理规模环比上升3.6%。
• 8月减持金额大于增持金额，减持活跃度较高。
• 融资融券净流入110亿元，融资余额占比下降。
• 6月保险投资股票和基金金额环比下降1.39%。
• 陆港通净流入5.23亿元，其中深股通净流入9.85亿元。

宏观观点

• 下任美联储主席候选人盘点：耶伦将于2018年2月结束任期，当前科恩反超耶伦领跑候选人团队。

金融工程观点

• 市场情绪明显反弹：认购认沽期权成交比反弹，波动率风险溢价处于中性区间，整体情绪回暖。

化工行业观点

• 天赐材料：业绩略低于预期，但持续推进产业链一体化布局，锂电材料龙头地位进一步巩固，预计2017-2019年EPS分别为1.29、1.57、1.88元，维持“增持”评级。
• 上海新阳：业绩稳步增长，持续深耕半导体及显示材料，预计2017-2019年EPS分别为0.39、0.53、0.62元，维持“增持”评级。
• 江化微：业绩略低于预期，新产能布局打开未来成长空间，预计2017-2019年EPS分别为1.15、1.45、1.79元，维持“增持”评级。
• 万华化学：聚合MDI分销挂牌价大幅上调，MDI产能周期决定盈利持续增强，预计2017-2019年EPS分别为3.30、3.87、4.45元，维持“买入”评级。
• 扬农化工：上半年主营业务良好增长，麦草畏业绩贡献度大幅提升，预计2017-2019年EPS分别为1.86、2.34、2.82元，维持“买入”评级。
• 金正大：业绩实现逆势增长，金丰公社模式打开农业服务新篇章，预计2017-2019年EPS分别为0.39、0.47、0.56元，维持“买入”评级。

交通运输行业观点

• 春秋航空：业绩出现短期和中期拐点，预计2017-2018年EPS分别为1.50、1.97元，维持“买入”评级。

TMT行业观点

• 佳创视讯：业绩下滑在预期之内，立足广电加码游戏+VR，预计2017-2019年EPS分别为0.16、0.18、0.20元，维持“增持”评级。
• 威创股份：利润高速增长，幼教龙头布局持续推进，预计2017-2019年EPS分别为0.33、0.42、0.51元，维持“增持”评级。
• 宜通世纪：深度参与联通混改，物联网平台价值凸显，预计2017-2019年EPS分别为0.31、0.42、0.52元，维持“增持”评级。
• 索菱股份：业绩快速增长，智能驾驶舱产品上市在即，预计2017-2019年EPS分别为0.47、0.66、0.87元，维持“增持”评级。
• 欧菲光：双摄助力高成长，预计2017-2019年EPS分别为0.55、0.83、1.13元，维持“增持”评级。

医药行业观点

• 柳州医药：业绩符合预期，未来有望保持快速增长，预计2017-2019年EPS分别为2.17、2.64、3.13元，维持“增持”评级。

机械行业观点

• 赢合科技：中报业绩翻倍增长，客户结构优化，预计2017-2019年EPS分别为2.20、3.31、4.40元，维持“增持”评级。
• 联得装备：中报业绩高增长，看好全年持续景气，预计2017-2019年EPS分别为1.06、1.49、1.84元，维持“增持”评级。
• 恒润股份：收入增长稳定，深度绑定国际巨头，预计2017-2019年EPS分别为1.31、1.75、2.21元，给予“增持”评级。

农林牧渔行业观点

• 天邦股份：生猪出栏快速增长，打通食品全产业链，预计2017-2019年EPS分别为1.54、1.98、2.57元，维持“增持”评级。
• 民和股份：禽流感重创业绩不佳，但苗价回升带动业绩弹性，预计2017-2019年EPS分别为0.22、0.28、0.34元，维持“增持”评级。
• 天康生物：生猪出栏快速增长，招标苗下滑影响已消化，预计2017-2019年净利润分别为4、4.5、4.8亿元，维持“买入”评级。

建筑建材行业观点

• 东方雨虹：收入持续高增长，Q3成本压力犹在，预计2017-2019年EPS分别为1.54、1.98、2.57元，维持“增持”评级。

旅游餐饮行业观点

• 张家界：短期因不利因素冲击主业，大庸古城成公司新亮点，预计2017-2019年EPS分别为0.22、0.28、0.34元，维持“增持”评级。

教育行业周报

• 行业动态：珠江钢琴与中国教育电视台合作，新南洋定增收购昂立教育科技100%股权。
• 当前估值：行业PE估值（TTM）为43X，较历史均值溢价-43.8%。

其他行业观点

• 中国海外发展：暂无评级，上市廿五载，持续为股东创造价值。
• 中车时代电气：增持，维持，多点增长被动车组收入下降拖累。
• 康师傅控股：暂无评级，2Q饮料增长向好，净利改善。
• 华润啤酒：增持，维持，量价齐升，龙头地位稳固。
• 361度：暂无评级，1H17营收稳定增长，盈利能力提升。
• 中新药业：增持，首次，业绩逐步好转，速效提价效应将释放。
• 中国中药：暂无评级，配方颗粒稳定增长，产业链布局进一步完善。
• 康缘药业：增持，维持，收入增长符合预期，费用投入影响业绩释放。
• 正通汽车：买入，维持，传统和新业务双发力，业绩高增长有望持续。
• 航天电器：增持，首次，低估值稳健成长，期待军品需求放量。
• 中航飞机：中性，首次，新机型列装驱动业绩增长。
• 航发控制：中性，首次，航空产业快速发展，控制系统率先发力。
• 全信股份：增持，首次，新业务高速成长，外延并表增厚全年业绩。

总结

本报告涵盖了国内市场指数、周边市场表现、外汇商品价格、重点行业分析及投资建议等内容。其中，天津国企改革成为核心议题，建议关注提升资产证券化率、潜在壳资源及集团混改相关标的。此外，化工、机械、医药等行业表现积极，多只个股获得“增持”或“买入”评级，显示其在行业景气度和业绩增长方面的潜力。整体市场情绪回暖，金融工程数据表明认购认沽期权成交比反弹，波动率风险溢价处于中性区间，市场对后市持中性偏乐观预期。