> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国暂停对伊进攻 双方接受短期停火协议总结 ## 核心内容 美国与伊朗在地缘政治层面达成短期停火协议，标志着双方冲突进入阶段性缓和。该协议基于与巴基斯坦领导人的会谈，美国承诺暂停对伊朗的轰炸和攻击，前提是伊朗同意完全、立即且安全地开放霍尔木兹海峡。伊朗方面亦接受巴基斯坦的停火提议，显示出双方在当前局势下寻求稳定与对话。 此事件对全球市场情绪产生积极影响，市场风险偏好明显转好，贵金属价格预计将进一步反弹。 ## 主要观点 - **地缘政治缓和**：美伊冲突出现阶段性进展，双方接受短期停火协议，可能缓解地区紧张局势。 - **市场反应**：隔夜市场风险偏好改善，贵金属市场迎来反弹机会。 - **黄金与白银走势**：黄金和白银价格预计维持震荡偏强格局，但需关注市场波动性。 - **金银比价变化**：上期所金银比价有所下降，外盘则有所上升，提示套利机会。 ## 关键信息 ### 期货行情与成交量 - **沪金主力合约**：2026-04-07开于1035.00元/克，收于1034.28元/克，变动 $0.12\%$；当日成交量41087手，持仓量129725手。 - **沪银主力合约**：2026-04-07开于17920.00元/千克，收于17908.00元/千克，变动 $0.36\%$；当日成交量302892手，持仓量231562手。 - **夜盘表现**：沪金夜盘上涨 $0.42\%$，沪银夜盘下跌 $0.83\%$。 ### 贵金属ETF持仓 - **黄金ETF**：持仓增加3.43吨，至1,054.42吨。 - **白银ETF**：持仓保持不变，为15,264吨。 ### 上期所持仓与成交量变化 - **Au2606合约**：多头变动+357手，空头变动-401手。 - **Ag2606合约**：多头变动-270手，空头变动+1175手。 - **成交量变化**：黄金成交量下降 $-50.27\%$，白银成交量下降 $-34.41\%$。 - **交收量**：黄金交收量为11872千克，白银交收量为480千克。 ### 贵金属价格逻辑 - **黄金**：市场风险偏好改善，央行连续增持黄金，预计价格震荡偏强，Au2606合约震荡区间或在980元/克-1080元/克。 - **白银**：与黄金逻辑相似，预计维持震荡偏强格局，Ag2606合约震荡区间或在17600元/千克-18700元/千克。 - **套利策略**：建议逢高做空金银比价。 - **期权策略**：暂缓。 ### 风险提示 - **海外流动性风险**：市场资金流动可能对贵金属价格产生影响。 - **投机头寸离场**：市场投机行为减少可能影响价格波动性。 ## 图表说明 以下为相关图表信息： - **图1**：美国10年期国债收益率为4.295%。 - **图2**：10年期与2年期国债利差为0.505%。 - **图3**：上期所黄金成交量（单边）为41087手。 - **图4**：上期所白银成交量（单边）为302892手。 - **图5**：黄金国内溢价为-17.71元/克。 - **图6**：白银国内溢价为-610.89元/千克。 - **图7**：上期所黄金库存为11872千克。 - **图8**：SHFE白银库存为480千克。 - **图9**：上期所金银比价为57.76。 - **图10**：Au（T+D）交收量为11872千克。 ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 ## 联系人 - **葡一杭**：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com