20260408-华泰期货-新能源及有色金属日报_美国暂停对伊进攻_双方接受短期停火协议_7页_1mb

美国暂停对伊进攻 双方接受短期停火协议总结

核心内容

美国与伊朗在地缘政治层面达成短期停火协议，标志着双方冲突进入阶段性缓和。该协议基于与巴基斯坦领导人的会谈，美国承诺暂停对伊朗的轰炸和攻击，前提是伊朗同意完全、立即且安全地开放霍尔木兹海峡。伊朗方面亦接受巴基斯坦的停火提议，显示出双方在当前局势下寻求稳定与对话。

此事件对全球市场情绪产生积极影响，市场风险偏好明显转好，贵金属价格预计将进一步反弹。

主要观点

• 地缘政治缓和：美伊冲突出现阶段性进展，双方接受短期停火协议，可能缓解地区紧张局势。
• 市场反应：隔夜市场风险偏好改善，贵金属市场迎来反弹机会。
• 黄金与白银走势：黄金和白银价格预计维持震荡偏强格局，但需关注市场波动性。
• 金银比价变化：上期所金银比价有所下降，外盘则有所上升，提示套利机会。

关键信息

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：2026-04-07开于1035.00元/克，收于1034.28元/克，变动 $0.12%$；当日成交量41087手，持仓量129725手。
• 沪银主力合约：2026-04-07开于17920.00元/千克，收于17908.00元/千克，变动 $0.36%$；当日成交量302892手，持仓量231562手。
• 夜盘表现：沪金夜盘上涨 $0.42%$，沪银夜盘下跌 $0.83%$。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓增加3.43吨，至1,054.42吨。
• 白银ETF：持仓保持不变，为15,264吨。

上期所持仓与成交量变化

• Au2606合约：多头变动+357手，空头变动-401手。
• Ag2606合约：多头变动-270手，空头变动+1175手。
• 成交量变化：黄金成交量下降 $-50.27%$，白银成交量下降 $-34.41%$。
• 交收量：黄金交收量为11872千克，白银交收量为480千克。

贵金属价格逻辑

• 黄金：市场风险偏好改善，央行连续增持黄金，预计价格震荡偏强，Au2606合约震荡区间或在980元/克-1080元/克。
• 白银：与黄金逻辑相似，预计维持震荡偏强格局，Ag2606合约震荡区间或在17600元/千克-18700元/千克。
• 套利策略：建议逢高做空金银比价。
• 期权策略：暂缓。

风险提示

• 海外流动性风险：市场资金流动可能对贵金属价格产生影响。
• 投机头寸离场：市场投机行为减少可能影响价格波动性。

图表说明

以下为相关图表信息：

• 图1：美国10年期国债收益率为4.295%。
• 图2：10年期与2年期国债利差为0.505%。
• 图3：上期所黄金成交量（单边）为41087手。
• 图4：上期所白银成交量（单边）为302892手。
• 图5：黄金国内溢价为-17.71元/克。
• 图6：白银国内溢价为-610.89元/千克。
• 图7：上期所黄金库存为11872千克。
• 图8：SHFE白银库存为480千克。
• 图9：上期所金银比价为57.76。
• 图10：Au（T+D）交收量为11872千克。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047
• 封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579
• 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806

联系人

• 葡一杭：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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