> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报——2026年5月27日总结 ## 核心内容 - **市场概述**：本报告提供了2026年5月27日棉花市场的最新分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等方面，同时分析了棉花与涤纶短纤的市场动态。 ## 主要观点 - **基本面**： - 2026/27年度全球棉花产量预计为2590.81万吨，消费量为2520万吨，期末库存为1795.01万吨。 - 中国2026/27年度棉花产量预计为615万吨，进口量为150万吨，消费量为780万吨，期末库存为793万吨。 - 2025/26年度中国棉花产量为779.5万吨，进口量为150万吨，消费量为780万吨，期末库存为793万吨。 - 2026年4月我国棉花进口量为17万吨，同比增加171%；棉纱进口量为20万吨，同比增加8万吨。 - 2026年4月我国纺织品服装出口额为240.6亿美元，同比下降0.5%。 - **基差**： - 现货3128B全国均价为17486元/吨，基差为1381（09合约），升水期货。 - 中国国内棉花3128B均价预计在16000-18000元/吨之间。 - **库存**： - 中国农业部2026/27年度5月预计期末库存为793万吨，库存消费比为71.2%，略高于2025/26年度的68.2%。 - 中国内地棉花库存为61.48万吨，商业库存为390.90万吨。 - **盘面**： - 棉花09合约价格在20日均线下方，整体偏空。 - **主力持仓**： - 主力持仓偏多，净持仓多减，趋势偏多。 - **预期**： - 国内进入消费淡季，下游随用随买。 - 棉花09合约重新站上16000关口，上方关注16500附近压力。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 代替品化纤价格走高。 - 化肥价格上涨，种植成本增加。 - 对美出口关税有所降低。 - 中美关系有所缓和。 - 美国主产区干旱。 ### 利空因素 - 地区冲突导致贸易不稳定。 - 当前进入消费淡季。 ### 市场动态 - **涤纶短纤价格**： - 涤纶短纤价格在2026年5月12日为8500元/吨。 - 历史价格波动较大，如2020年11月30日为4800元/吨，2026年5月12日为9500元/吨。 - **进口到港报价**： - 棉花进口到港报价在2026年5月12日为19500元/吨。 - 澳大利亚产强力29棉花市场价为18500元/吨，巴西产强力28棉花市场价为17500元/吨。 - **工业库存**： - 中国工业库存（月）在2026年4月30日为390.90万吨。 - 棉花库存（周）在2026年5月15日为61.48万吨。 - **纺纱厂情况**： - 中国纺纱厂棉花折存天数在2026年5月29日为26.71天。 ## 总结 综上所述，2026年5月27日棉花市场整体呈现偏多态势，但需关注消费淡季及地区冲突对贸易的影响。从基本面来看，全球及中国棉花产量和进口量有所波动，但消费量稳定。基差升水显示现货价格高于期货，而主力持仓偏多表明市场预期较为乐观。同时，涤纶短纤价格的上涨可能对棉花形成一定支撑，但需警惕消费淡季带来的需求下降风险。整体市场趋势偏多，但投资者仍需谨慎对待市场变化。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。 - 本报告基于公开资料，不构成任何投资建议，使用前请自行判断。 - 投资有风险，入市需谨慎。