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贵金属周报总结（5.6-5.8）

核心内容概述

本周贵金属市场整体呈现反弹趋势，主要受美伊和谈预期改善、风险偏好升温影响，黄金与白银价格均上涨。美元指数回落，人民币升值，进一步支撑了贵金属价格。同时，美国非农数据超预期，对市场产生一定影响，但整体就业数据表现尚可，通胀压力仍存，降息预期有所降温。

主要观点

1. 金银价格走势

• 沪金：上周收涨3.24%，最高达1046.36元/克，最低为1015.88元/克。
• 沪银：上周收涨11.4%，最高达20150元/千克，最低为18350元/千克。
• COMEX黄金：收涨1.71%，最低达4755.2美元/盎司。
• COMEX白银：收涨5.76%，最高达82.675美元/盎司。
• 美元指数：上周收跌0.37%，最低为97.6239，最高为98.5802。
• 美元兑离岸人民币：收跌0.52%，最低为6.7957，最高为6.8362。

2. 美伊局势与市场情绪

• “自由计划”暂停：美国淡化新一轮冲突，暂停对伊朗的军事行动。
• 和谈预期改善：特朗普称伊朗战事“很有可能结束”，美伊接近就备忘录达成一致。
• 局势紧张：伊朗称美军空袭其沿海和油轮，已进行反击；美军称拦截无端袭击，打击伊朗军事设施。
• 伊朗未回应美方提案：美方提案被伊朗视为“不可接受”，伊朗尚未向调解方传达回复意见。

3. 美国非农就业数据

• 4月非农就业人数：增加11.5万人，远超市场预期的6.2万人，连续两个月超预期增长。
• 失业率：维持在4.3%，符合市场预期。
• 平均时薪：环比增长0.2%，同比增长3.6%，均低于预期。
• ADP就业者：增长10.9万人，创15个月新高，制造业就业增长低迷。

4. 其他重要事件

• 美国贸易法院裁定：特朗普10%全球关税政策无效。
• 美欧贸易协定进展：欧洲议会官员称有望在本月晚些时候达成协议。
• 英国政治变化：工党失利，但首相斯塔默表示不会辞职，市场预期“最坏情况”已过。
• 日元汇率波动：美元兑日元跌破157关口，疑似日本政府干预。

关键信息

1. 持仓数据

• 沪金前二十持仓：

  • 多单量：177,049（+8.81%）
  • 空单量：46,352（-5.62%）
  • 净持仓：130,697（+15.05%）

• 沪银前二十持仓：

  • 多单量：271,959（+6.60%）
  • 空单量：219,094（+3.57%）
  • 净持仓：52,865（+21.31%）

• CFTC持仓：

  • 黄金净持仓：继续增加，多增空减。
  • 白银净持仓：继续增加，多空持仓均上升。

2. 库存数据

• 沪金库存：继续增加。
• COMEX黄金库存：持续减少。
• 沪银库存：未提及。
• COMEX白银库存：未提及。

3. 市场展望

• 本周关注点：
  • 中美4月CPI、PPI数据，关注美国通胀走势。
  • 特朗普访华预期升温，中美保持沟通。
  • 美联储主席鲍威尔任期结束，沃什接任提名待表决。
• 风险偏好：美伊局势改善，市场情绪有所回暖，但需关注后续进展。
• 降息预期：降温，但若通胀数据超预期，宽松预期或有升温可能。

总结

本周贵金属市场在美伊和谈预期改善和风险偏好升温的背景下出现大幅反弹。黄金与白银价格均上涨，美元指数回落，人民币升值，进一步支撑了贵金属表现。美国非农就业数据超预期，但制造业增长乏力，通胀压力仍存，降息预期有所降温。美伊局势虽有缓和迹象，但伊朗尚未回应美方提案，局势仍存在不确定性。此外，日元汇率波动、英国政治变化及美欧贸易协定进展也对市场产生一定影响。未来需密切关注中美通胀数据、特朗普访华进展及美联储主席换任情况，以判断贵金属市场走势。