20250217-宁证期货-原油周度报告_原油震荡运行_11页_973kb

原油周度跟踪报告总结

整体供需形势

近期原油市场呈现震荡偏弱态势。机构对2025年供需预期显示，OPEC对原油市场需求预测维持在145万桶/日，而EIA预计全球原油需求增速130万桶/日，供应增长预估160万桶/日，供需略有压力。

主要影响因素

1. OPEC产量情况：OPEC 1月原油产量环比小幅上升，配额执行率达898万桶/日水平，整体产量稳定。非OPEC产量加速增长，本月达1385万桶/日。

2. 俄罗斯减产与制裁预期：俄罗斯1月产量小幅下降，完全执行了欧佩克+减产协议（897万桶/日）。随着美国推动俄乌和平谈判，市场对制裁放松的预期开始显现。

3. 美国产量：美国原油产量继续保持稳定，2月产量约1350万桶/日。库存方面，美国商业原油库存有所上升，炼厂开工率为90.5%，继续下滑。

4. 伊朗石油出口重整：制裁压力可能使伊朗石油出口下降至10万桶/日水平，若销售恢复至特朗普第一任期水平，将造成严重经济困境。地缘局势变化可能影响多达150万桶/日的供应量。

地缘政治风险

近期伊朗石油供应稳定性面临新的不确定性，美国对俄伊和平进程开启给市场带来更多变数。欧佩克+维稳政策与需求疲软相互叠加，市场易受突发事件影响。

投资建议

建议投资者密切关注俄罗斯制裁政策变化与伊朗石油出口动向。短线交易需谨慎，重点关注风险事件和数据变化。总体而言，供需平衡短期维持，2025年需求增长预期略低于供应增幅，但地缘政治不确定因素将对价格走势构成扰动。

注意：本报告不构成任何投资建议，仅供参考。