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贵金属周报总结 (3.24-3.28)

核心内容概述

本周贵金属市场在关税政策和通胀数据的双重影响下表现强劲，金价和银价均录得显著上涨。美元指数小幅回落，人民币汇率则有所上涨，为金银价格提供支撑。市场对等关税的实施预期增强，导致投资者情绪升温，推动贵金属价格走高。

每周周评

• 金价上涨：沪金上涨1.99%，COMEX黄金上涨2.28%，均创历史新高。
• 银价上涨：沪银上涨3.03%，COMEX白银上涨3.98%。
• 美元指数：全周收跌0.12%，美元兑人民币全周收涨0.16%。
• 关税影响：特朗普宣布将对未在美国制造的汽车、制药行业和木材征收25%的关税，可能扩大至铜，引发市场对供应链成本上升的担忧。
• 通胀数据：美国2月核心PCE同比上涨2.79%，但个人支出未明显增长，密歇根长期通胀预期创32年新高，消费者信心降至两年低位，引发对滞胀的担忧。
• PMI数据：美国3月制造业PMI初值49.8，为3个月新低；服务业PMI初值54.3，优于预期，但前景信心低迷。
• 市场情绪：交易员普遍押注美联储将在7月降息，市场不确定性较高。

基本面数据

• 黄金：
  • 沪金2506：最高722.88元/克，收涨14.10元，涨跌幅1.99%。
  • COMEX黄金：最高3124.4美元/盎司，收涨57.0美元，涨跌幅1.86%。
• 白银：
  • 沪银2506：最高35.495元/千克，收涨1.33元，涨跌幅3.98%。
  • COMEX白银：最高35.495美元/盎司，收涨0.263美元，涨跌幅-0.75%。
• 铜价：纽铜价格突破5.2美元/磅，创历史新高，价差扩大，套利机会增加。
• 经济数据：关注美国3月非农就业、PMI、中国3月PMI、欧元区3月调和CPI等。

持仓数据

沪金前二十持仓

• 多单量：206,613，较上周增加8.57%
• 空单量：94,852，较上周减少1.56%
• 净持仓：111,761，较上周增加18.95%

沪银前二十持仓

• 多单量：473,287，较上周增加11.50%
• 空单量：315,968，较上周增加11.62%
• 净持仓：157,319，较上周增加11.27%

CFTC持仓

• 黄金：净多持仓小幅减少，多头持仓减少，空头持仓增加。
• 白银：净多持仓转为减少，多空持仓均增加。

总结

本周贵金属市场受关税政策和通胀数据影响，价格持续上涨，金价创历史新高，银价亦表现强劲。美元指数回落，人民币汇率上涨，为金银提供支撑。特朗普宣布对等关税计划，市场不确定性增加，但预期关税落地后可能带来回调风险。CFTC持仓显示，黄金净多有所减少，白银净多转为减少，多空持仓均增加，显示市场情绪波动。未来需关注美联储和欧央行的讲话，以及美国3月非农就业和PMI等重要数据。整体来看，贵金属价格在不确定性中继续走高，但需警惕关税落地后的回调风险。