20251119-国金期货-沪锌期货日报_3页_805kb

沪锌期货日报总结

核心内容概述

2025年11月19日，沪锌期货市场整体呈现震荡上行趋势，主力合约ZN2512收盘价为22420元/吨，较前一日上涨0.31%。成交量显著增加，达到9.12万手，但持仓量大幅下降3.13万手，表明短期资金可能在获利后离场。现货市场方面，长江有色1#锌均价为22400元/吨，基差从-10元/吨扩大至-30元/吨，显示出现货市场供需宽松的压力。

主要观点

• 期货市场表现：沪锌期货整体震荡上行，主力合约ZN2512收盘价上涨0.31%，成交量放大，但持仓量下降，反映市场短期资金流出。
• 现货市场动态：现货价格相对疲软，基差扩大，表明现货市场对期货价格的跟随力度减弱，供需关系偏宽松。
• 市场情绪与资金流向：短期资金在期货价格上涨后选择获利了结，市场情绪趋于谨慎，可能影响后续走势。
• 影响因素分析：镀锌行业开工率下降，北方低温天气影响施工进度，导致订单减少；压铸锌合金开工率为51.0%，汽车零部件企业成品库存周转天数增加，采购行为趋于保守。

关键信息

1. 期货合约行情

• 主力合约ZN2512：收盘价22420元/吨，涨幅0.31%，成交量9.12万手，持仓量减少14839手。
• 其他合约表现：
  • 沪锌加权：最新22435元/吨，涨幅0.29%。
  • 沪锌2601：最新22435元/吨，涨幅0.29%。
  • 沪锌2602：最新22455元/吨，涨幅0.27%。
  • 沪锌2603：最新22465元/吨，涨幅0.13%。
  • 沪锌2604：最新22505元/吨，涨幅0.33%。
  • 沪锌2605：最新22530元/吨，涨幅0.18%。
  • 沪锌2606：最新22560元/吨，涨幅0.24%。
  • 沪锌2607：最新22550元/吨，涨幅0.16%。
  • 沪锌2608：最新22590元/吨，涨幅0.07%。
  • 沪锌2609：最新22545元/吨，涨幅0.02%。
  • 沪锌2610：最新22600元/吨，涨幅0.00%。
  • 沪锌2611：未交易，数据缺失。

2. 基差数据

• 当日基差为-30元/吨（现货-期货），较前一日扩大20元，表明现货价格相对期货价格偏弱。

3. 行业动态

• 镀锌行业：开工率走低，华北低温天气影响施工进度，企业订单环比减少。
• 压铸锌合金行业：开工率为51.0%，汽车零部件企业成品库存周转天数增加至25天，原料采购以小单补库为主，显示需求疲软。

结论与展望

综合来看，锌价受到矿端加工费下行和北方矿山减产执行率提升的影响，价格具备一定支撑。然而，国内库存持续增加，叠加下游需求“旺季不旺”的情况，对锌价上行形成压制。短期内，锌价预计维持区间震荡走势。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，可能存在信息不准确或不完整的情况。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货市场风险较高，交易需谨慎。