20230721-浙商证券-2023年基金二季报摘录_百亿基金经理如何看市场焦点__28页_523kb

百亿基金经理对2023年市场焦点看法总结

未来市场如何看？

多数百亿基金经理认为当前市场处于磨底阶段，估值处于历史低位（如10年国债利率、中证800股权风险溢价均处于低位），市场风险补偿水平较高。随着政策托底力度加大、海外加息放缓，市场有望逐步回暖。经济温和复苏支撑企业盈利修复，A股整体仍具备投资机会。

结构选择如何看？

三季度市场风格转向均衡，主题炒作降温，成长与价值风格均有机会。消费、医药、新能源、军工和科技板块成为重点配置方向。部分基金经理持续看好顺周期行业的修复机会，尤其是地产、工业和出口相关领域。

人工智能如何看？

百亿基金经理普遍看好AI产业链中长期发展前景，尤其关注算力、算法、大模型等硬核技术方向。短期主题行情已过，市场关注点转向业绩兑现能力。头部企业具备全球竞争力，未来两极分化可能加剧。

国企改革如何看？

国企改革与中国特色估值体系建设成为重要方向。多数基金经理认为国企估值长期折价有望逐步收窄，关注混改、管理层激励及核心企业龙头地位优势。政策托底背景下，国企在能源、基建、科技自主安全等领域具有战略地位。

半导体链如何看？

国产替代仍是主线，叠加AI需求，半导体行业有望迎来结构性机会。龙头企业在细分领域如算力芯片、设备国产化处于领先地位，经过两轮调整后基本面得到验证，估值逐步合理。

新能源链如何看？

新能源车及光伏行业短期承压，但长期渗透率提升趋势未变。随着成本下降，储能市场加速启动，龙头企业进入量增价稳阶段，市场对中长期机会仍持乐观态度。

医药板块如何看？

医药板块估值处历史低位，政策框架稳定，创新药、器械高质量发展是方向。多数基金经理看好其中长期投资价值，短期调整更多是估值出清，符合“刚需+创新”逻辑。

消费板块如何看？

消费板块呈现结构性机会，食品饮料、家电等刚需领域估值低位，消费复苏斜率渐显。高端制造业消费（如新能源车、智能硬件）与新消费品牌持续成长，行业分化加剧，精选个股是关键。

国防装备如何看？

国防军工行业处于中长期增长通道，自主可控、信息化提速明确。主机厂、军用电子、新材料等细分领域龙头业绩确定性较强，政策托底经济背景下，军工板块β与α机会并存。

港股整体如何看？

港股估值低位、政策风险释放，互联网平台、医药科技龙头具长期竞争优势。基建平台类股具备防守属性，收入端复苏与用户习惯不可逆，政策已转向常态化监管。

顺周期链如何看？

经济复苏预期改善带动顺周期板块估值修复，如建筑、工业、出口制造等领域。部分基金经理认为当前顺周期品种估值已到底部区域，未来在经济稳增长政策加码下具备补涨潜力。