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A股市场周报总结（2021年2月1日）

核心内容概述

本报告为上海证券研究所分析师陈健宓于2021年2月1日发布的《策略周报》，主要分析了A股市场在2021年1月25日至1月29日期间的走势、资金动向、市场数据及个股表现，并对市场未来走势进行了展望。

主要观点与关键信息

一、市场整体表现

• 主要指数表现：上周上证指数、深证成指、创业板指分别下跌3.43%、5.16%、6.83%，市场整体呈震荡调整态势。
• 成交量变化：沪深两市总成交量为50,132.71亿元，环比下降2.74%，显示市场交投清淡。
• 行业涨跌幅：
  • 涨幅前列：休闲服务（4.20%）、银行（0.54%）。
  • 跌幅前列：国防军工（-11.99%）、电气设备（-7.41%）、电子（-7.02%）。
• 换手率：电气设备（3.56%）、国防军工（3.47%）、有色金属（3.46%）换手率居前。

二、北上资金动向

• 整体流向：上周北上资金净流出67.37亿元，结束了此前连续12周的净买入。
• 抄底迹象：周五股指下探时，北上资金出现明显抄底行为，单日净买入25.34亿元。
• 行业偏好：电子行业获得北上资金净买入35.77亿元，为净买入最多的行业。
  • 净买入个股：东方财富（14.60亿元）、立讯精密（12.67亿元）、阳光电源（6.31亿元）、TCL科技（6.19亿元）、韦尔股份（4.15亿元）。
  • 净卖出个股：贵州茅台（19.96亿元）、五粮液（18.03亿元）、比亚迪（16.90亿元）、伊利股份（15.55亿元）、宁德时代（13.28亿元）。
• 资金属性：北向资金的动向具有复杂性，部分资金类似游资，单日净流入或净流出不构成市场实质性影响。

三、市场数据与估值水平

• PE（TTM）：截至1月29日，全部A股PE为23.24倍，处于历史80%分位数附近。
• PB：全部A股PB为2.02倍，处于历史50%分位数附近。
• 分指数PE：
  • 上证综指：16.04倍
  • 深证成指：33.10倍
  • 中小板指：36.65倍
  • 创业板指：68.47倍
• 融资融券余额：1月29日为16,980.46亿元，环比减少115.82亿元，显示市场融资需求有所下降。

四、组合表现跟踪

• 策略组合收益：
  • 1周：-5.40%
  • 1月：-6.46%
  • 2021年初至今累计收益率：-6.46%
• 沪深300指数：
  • 1周：-3.91%
  • 1月：2.70%
  • 2021年初至今累计收益率：2.70%

五、个股投资评级概览

1. 评级不断调高个股（30日内）

2. 评级不断调低个股（30日内）

六、市场展望

• 流动性影响：春节前流动性紧张为短期现象，节后市场利率有望回归政策利率水平。
• 货币政策：仍保持“不急转弯”策略，稳增长与防风险并重。
• 风险提示：需关注外部冲击超预期及宏观经济超预期下滑等风险。

投资评级体系说明

• 股票投资评级：分为增持、谨慎增持、中性、减持，基于公司基本面及估值预期，反映未来6个月股价表现与沪深300指数的相对关系。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业基本面及估值，反映未来12个月行业指数与沪深300指数的相对关系。

免责声明

本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断，不依赖分析师评级作出投资决策。