20160328-爱建证券-机械设备行业2016年第二季度投资策略_积极关注人工智能和新能源汽车行业_16页_1mb

机械设备行业2016年第二季度投资策略总结

核心内容

机械设备行业作为国民经济的重要组成部分，正经历从量变到质变的转型阶段。随着供给侧改革的推进，行业将更加注重技术革新与智能化发展。2016年第二季度，机械设备行业有望迎来投资机会，特别是在智能制造、新能源汽车和铁路设备等领域。

主要观点

• 行业周期性与政策导向：机械设备行业具有明显的周期性，受宏观经济影响较大。当前经济环境不理想，但政策支持将推动行业向高端化、智能化方向发展。
• 人工智能与智能制造：人工智能已进入全新发展阶段，未来机器人产品需求将持续扩大。我国正通过政策推动智能制造体系的建立，预计到2020年，工业机器人密度将超过世界平均水平，行业将迎来爆发式增长。
• 新能源汽车发展：国家政策持续鼓励新能源汽车发展，特别是在电机、电池和电控系统方面。随着环保要求的提高和能源压力的增大，新能源汽车将成为未来重点发展方向。
• 铁路设备投资增长：城镇化和“一带一路”战略将带动铁路设备投资增加，铁路行业作为重要运输板块，预计在“十三五”期间保持较高的投资增速。
• 重点公司推荐：行业推荐投资组合包括科远股份、宗申动力、晋西车轴和均胜电子，这些公司分别在智能制造、无人机动力系统、铁路设备和新能源汽车电子领域具有竞争优势。

关键信息

行业表现

• 机械设备行业PE（TTM）为49.13，PB为4.16。
• 机械设备行业在2016年一季度的绝对表现为9.14%，相对表现1.47%。
• 行业整体表现弱于大市，但部分子行业如通用机械、机床工具等表现有所回升。

人工智能发展趋势

• 人工智能应用主要集中在工业制造领域，预计2016年工业机器人销量将超过10万台。
• 中国将成为全球最大的机器人市场，未来机器人密度有望提升至100台/万人。
• 无人机作为特种机器人，已逐步实现产业化，成为我国智能制造的重要组成部分。

新能源汽车行业布局

• “三横三纵”是新能源汽车产业的核心布局，其中电机、电池和电控系统是关键部件。
• 新能源汽车市场增长迅速，预计未来电力驱动系统市场规模将达到千亿级。
• 纯电动汽车销量占比较大，将成为新能源汽车发展的主要方向。

铁路设备投资前景

• “十三五”期间，铁路固定资产投资将保持在每年7000亿元左右，铁路机车车辆投资为2000亿元/年。
• 铁路设备行业受益于城镇化和“一带一路”战略，将成为长期投资主线。

重点公司分析

科远股份（002380）

• 热工自动化领域龙头企业。
• 智慧云平台将拓展物联网应用。
• 2015-2017年EPS分别为0.31元、0.55元、0.72元，给予“推荐”评级。

宗申动力（001696）

• 国内摩托车动力行业龙头。
• 无人机动力系统实现进口替代，市场空间巨大。
• 将受益于新能源动力车政策，2015-2017年EPS分别为0.40元、0.53元、0.68元，给予“推荐”评级。

晋西车轴（600495）

• 亚洲最大的铁路车轴生产企业。
• 铁路车轴市场未来三年增速将超10%。
• 公司产能充足，未来业绩提升空间较大，2015-2017年EPS分别为0.08元、0.13元、0.21元，给予“推荐”评级。

均胜电子（600699）

• 汽车注塑类功能件生产商，通过外延收购进入新能源汽车电子产业。
• 子公司德国普瑞是宝马新能源汽车的唯一供应商，技术实力强。
• 2015-2017年EPS分别为0.61元、0.84元、1.15元，给予“推荐”评级。

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”。
• 投资组合：推荐科远股份、宗申动力、晋西车轴、均胜电子。
• 未来展望：在国家政策支持下，高端机械设备行业将长期受益，具备较大投资潜力。

风险提示

• 中国经济回升不及预期可能导致市场需求不振，影响行业利润。
• 政策执行力度不足或技术突破缓慢可能影响投资回报。