20130401-招商证券-下行市场综合评分有效性不减_74页_1mb_1mb

报告摘要

量化投资总结（2013年4月）

核心内容

本报告基于招商证券发布的股票量化评分模型，对2013年4月的股票进行评分，以评估其未来一个月的相对表现。该模型基于股票的风格特征，将股票划分为不同类别，并给出每个维度的详细评分，最终形成综合评分。综合评分用于构建投资组合，投资者可根据自身需求调整权重，以实现个性化投资策略。

主要观点

量化评分模型的有效性：在下行市场中，该模型的综合评分依然表现出良好的有效性。得分最高的10%股票组合在不同时间段内均显示出显著的超额收益，包括近3个月2.53%、近6个月4.97%、近1年13.49%。
历史表现：自2006年1月以来，得分最高的股票组合超额收益高达1188.75%，显示了该模型的长期有效性。
多空策略表现：得分最高组合与得分最低组合构建多空策略，可获得5.70%的绝对收益，表明模型在市场波动中依然具有较强的区分能力。
评分依据：量化评分完全基于数量化方法，与招商证券行业分析师的评级无关，确保了评分的客观性和独立性。

关键信息

评分范围：每只股票在各个维度上的评分范围为1到100，100代表当前得分最高，1代表最低。
评分维度：
- 价值综合：包括PCF、Evto EBITDA、FR_PEG、GPG、ROAG、FR_NPG2等指标。
- 成长综合：包括GPM、NAT等指标。
- 质量综合：包括CHG_1M、TurnOver_AVG20、Month Price等指标。
- 市场综合：综合所有维度的评分，用于构建投资组合。
综合评分：每只股票的综合评分是基于上述维度的综合结果，用于判断其未来一个月的相对表现。

示例评分数据

股票代码	股票名称	PCF	Evto EBITDA	FR_PEG	价值综合	GPG	ROAG	FR_NPG2	成长综合	GPM	NAT	质量综合	CHG_1M	TurnOver_AVG20	Month Price	市场综合	综合评分
000016	深康佳A	74	26	94	75	85	70	96	93	50	94	87	77	71	94	95	100
000521	美菱电器	97	96	91	100	94	98	78	97	87	90	98	62	69	90	89	100
000600	建投能源	99	85	100	100	69	100	99	97	74	98	97	72	78	93	96	100
000816	江淮动力	96	81	100	99	79	82	97	94	75	95	97	49	94	95	94	100
000839	中信国安	21	89	96	82	86	94	93	98	52	67	69	68	96	94	99	100
000950	建峰化工	82	96	96	99	72	59	91	86	25	91	67	75	100	91	100	100

附录说明

附1：股票量化评分模型框架，详细说明了模型的构建方法和使用的指标。
附2：股票量化评分历史表现，展示了模型在不同时间段的表现数据。
附3：股票量化评分模型所用指标及其定义，提供了每个评分维度的具体指标和其含义。

重要说明

本报告的评分仅用于评估股票的相对表现，不适用于绝对表现的判断。
投资者可依据评分结果和自身需求，调整各因子的权重，以构建个性化的投资组合。
评分结果基于数量化方法，与分析师评级无关，确保了模型的独立性和客观性。

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