半导体行业点评报告：Orin助力英伟达AI更进一程-20191220-世纪证券-10页_1011kb

电子制造行业点评报告总结：英伟达AI平台发布与市场前景

核心内容

本报告聚焦于英伟达在AI芯片领域的最新进展，重点分析其在自动驾驶、游戏、机器人等领域的布局，并评估AI芯片市场的发展前景与潜在风险。

主要观点

1. 英伟达发布多款AI平台，重点布局自动驾驶领域

• DRIVE AGX Orin平台发布
  DRIVE AGX Orin是用于自动驾驶和机器人的软件定义平台，支持从L2到L5级别的自动驾驶开发。其内置全新Orin系统级芯片，晶体管数量达170亿个，集成新一代GPU架构和Arm Hercules CPU内核，算力达到每秒200万亿次，是上一代Xavier芯片性能的7倍。平台还符合ISO26262 ASIL-D等系统安全标准，预计2022年投产。

• 新一代编译器TensorRT7发布
  TensorRT7支持多种深度学习模型（如RNN、Transformer、CNN），并能自动优化计算图，提升推算效率。相比TensorRT5，TensorRT7支持1000多种变换，进一步增强了AI模型的运行性能。

• 与滴滴达成合作
  英伟达将与滴滴出行在云计算与自动驾驶领域展开合作。滴滴将利用NVIDIA GPU进行机器学习算法训练，并采用NVIDIA DRIVE为L4级自动驾驶汽车提供推理能力。该平台能融合多类传感器数据，实现对汽车环境的全面理解与安全路径规划。

2. 应用场景广泛，AI芯片市场空间巨大

• AI芯片设计特点
  AI芯片以矩阵运算为核心，适用于处理非结构化数据（如文本、图像、语音等）。其需具备多核并行运算、低功耗、高带宽等特性，同时支持主流AI算法框架、可编程性和可扩展性。

• 市场增长动力
  AI芯片市场因下游需求激增而快速发展，主要得益于5G商用化、摩尔定律见顶、云计算和自动驾驶等应用场景的扩展。异构芯片（如CPU+XPU）成为提升算力与效率的重要方向。

• 中国AI芯片市场
  2018年中国AI芯片市场规模达80.8亿元，同比增长50.2%。受政策、技术进步和AI应用普及的影响，市场将进一步成熟和发展。

关键信息

• 行业数据与预测
  2019年Q3半导体行业整体收入增速为9.72%，利润增速为7.79%，综合毛利率为24.43%，综合净利率为7.96%，平均市盈率为165倍，平均市净率为13.28倍，资产负债率为45.33%。

• 投资评级
  行业评级为“强于大市”（维持），表明对半导体行业整体表现的积极预期。

• 风险提示

  • AI芯片发展不及预期
  • 下游需求不及预期

重要图表与数据

• Figure 1 & 2：DRIVE AGX Orin系统与架构
  展示了Orin平台的系统组成与内部结构。

• Figure 3 & 4：TensorRT与RTX技术应用
  强调了TensorRT7对深度学习推算的优化效果，以及RTX技术对游戏性能的显著提升。

• Figure 5 & 6：START云游戏平台与Isaac Sim功能
  START云游戏平台可提供跨设备的高质量游戏体验，Isaac Sim则为机器人开发提供仿真训练环境。

• Figure 7 & 8：NVIDIA与滴滴合作及ASIC算力表现
  展示了NVIDIA与滴滴的合作内容，以及ASIC在算力方面的优势。

• Figure 9：华为麒麟芯片采用达芬奇架构
  提供了国内企业在AI芯片设计方面的案例。

• Figure 10 & 11：NVIDIA云端解决方案与AI芯片市场规模
  展示了NVIDIA在云端的软硬件一体化解决方案，以及AI芯片市场的快速增长趋势。

• Figure 12：AI服务器及训练芯片市场规模
  提供了AI服务器及训练芯片市场的数据支持。

总结

英伟达通过发布DRIVE AGX Orin平台、TensorRT7编译器及Isaac SDK，进一步巩固了其在AI芯片领域的领先地位。其与滴滴的合作也显示出AI技术在自动驾驶与云计算领域的广阔前景。随着AI应用场景的扩展，AI芯片市场将持续增长，尤其在云计算、边缘计算和自动驾驶等领域。然而，行业仍面临AI芯片发展不及预期和下游需求不及预期等风险，需密切关注技术演进与市场需求变化。