电子元器件行业深度分析_行业应用础润而雨_无线充电蓄势待发_26页_1mb

无线充电行业分析总结

核心内容

无线充电技术作为电子设备无线化的重要体现，正在经历从紧耦合感应式向松耦合谐振式的转变。目前，无线充电市场主要由两种技术路线主导：紧耦合感应式和松耦合谐振式。紧耦合感应式在市场初期起到开拓作用，而松耦合谐振式则因其更优的用户体验和更广泛的应用场景，被认为将是未来行业主流。

主要观点

• 技术演进：无线充电技术正在从紧耦合感应式向松耦合谐振式演进，松耦合谐振式具备更远的充电距离、多设备同时充电和更灵活的设备定位能力。
• 标准竞争：无线充电市场存在两个主要标准组织，WPC（Qi标准）和AFA（PMA和A4WP标准）。目前两大组织标准互不兼容，未来可能演变为“赢者通吃”或持续并存。
• 市场前景：根据IHS预测，全球无线充电接收端设备出货量将从2015年的1.6亿部增长到2024年的20亿部，年复合增长率达30%；无线充电市场总规模将从17亿美元增长到150亿美元，年复合增长率达27%。
• 产业链受益：无线充电产业链主要包括方案设计、芯片、磁性材料、线圈和模组封装等环节，各环节企业将从中受益。特别是磁性材料、天线和FPC厂商，以及松耦合发射端厂商。
• 市场驱动：苹果、三星等手机厂商积极推动无线充电功能，带动市场普及和技术发展。

关键信息

无线充电技术类型与标准

• 紧耦合感应式：使用100~400kHz频段，最大功率5W或15W，距离在5~7mm以内，适用于手机、平板等设备，但不支持一对多充电。
• 松耦合谐振式：使用6.78MHz频段，最大功率可达50W，支持45mm以上的充电距离和一对多充电，是未来市场主流。
• 标准组织：
  • WPC（Qi标准）：主导感应式无线充电，支持松耦合技术。
  • AFA（PMA和A4WP标准）：支持感应式和谐振式，强调多设备、远距离充电。

市场增长预测

• 2016年无线充电接收端出货量达2.05亿部，其中智能手机占1.6亿部。
• 2020年无线充电接收端出货量预计超过10亿部，发射端出货量预计达4亿部。
• 2024年无线充电接收端出货量预计达20亿部，市场规模将达150亿美元。

产业链分析

• 方案设计：终端厂商提出需求，天线厂商提供配套，具备电磁干扰解决能力的厂商更具竞争优势。
• 芯片：海外巨头（如高通、MTK、IDT、TI、NXP）占据主导地位，IDT是主要的无线充电控制芯片供应商。
• 磁性材料：铁氧体、非晶合金、纳米晶等材料是无线充电的核心组件，国内厂商具备成长空间。
• 接收线圈：轻薄、低损耗是主要需求，FPC方案更受欢迎，适合手机；绕线线圈适合可穿戴设备。
• 发射端：市场空间广阔，具备一对多功能的松耦合谐振式发射板将快速增长。

重点企业及投资建议

企业分析

• 合力泰：公司通过收购上海蓝沛新材料公司进入无线充电上游材料领域，具备无线充电和NFC综合解决方案能力，预计未来三年净利润增速分别为53.4%、50.3%、42.8%，给予买入-A评级。
• 信维通信：主营天线业务，拓展NFC和无线充电市场，预计2017-2019年净利润增速分别为80.5%、42.0%、36.7%，给予买入-A评级。
• 顺络电子：公司具备片式叠层电感、无线充电线圈等产品，预计2017-2019年营收增速分别为28%、27%、29%，给予买入-A评级。
• 立讯精密：苹果手表无线充电发射端供应商，具备切入大客户无线充电发射端的先天优势，预计2017-2019年净利润增速分别为55.8%、39.2%、30.9%，给予买入-A评级。

风险提示

• 全球宏观经济不景气
• 消费电子行业发展不及预期
• 创新技术应用和新产品开发速度低于预期

行业评级

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

总结

无线充电技术正在从紧耦合感应式向松耦合谐振式演进，市场前景广阔。随着苹果、三星等大厂商的推动，无线充电将逐步普及，并向更多设备类型扩展。产业链上的各个企业，包括方案设计、芯片、磁性材料、线圈和模组封装，都将从中受益。目前，松耦合谐振式无线充电方案具有更高的市场潜力，未来有望成为行业主流。在这一过程中，具备技术优势和市场布局的公司将获得更大的发展空间。