基金评价报告：华夏创业板动量成长ETF投资价值分析，掘金创业板-20210928-国信证券-18页_1mb

基金评价报告总结

核心内容

本报告围绕创业板动量成长指数及其对应的华夏创业板动量成长ETF（159967），分析其投资价值与表现。报告指出，创业板2.0时代已开启，以高成长、高科技为特点的创业板公司正逐步成为行业龙头，且在多个优质赛道上具有较强的竞争力。

主要观点

• 创业板定位高科技、高成长：创业板指数成分股具有较强的科创属性，主要集中在医药、科技、电力设备及新能源等优质行业。
• 成长+动量因子表现优异：通过测试成长因子和动量因子在创业板日均自由流通市值前30%股票池内的表现，发现分组收益单调递增，多头组合表现良好，成长+动量因子能有效增强选股效果。
• 创业板动量成长指数投资价值突出：该指数由50只具有良好成长能力和动量效应的股票组成，整体盈利质量较高，增速显著，且市盈率和市净率处于较高分位数，未来高增长有望消化高估值。
• 华夏创业板动量成长ETF表现优秀：该ETF紧密跟踪创业板动量成长指数，具有较低的跟踪误差和偏离度，规模为32亿元，由经验丰富的基金经理荣膺管理。

关键信息

创业板动量成长指数

• 基本信息：发布于2019年1月23日，以2012年12月31日为基日，基点为1000点。
• 成分股行业分布：主要集中在电力设备和新能源（17.53%）、医药（20.96%）、电子（10.92%）等优质赛道。
• 指数表现：年化收益为59%，年化夏普比为1.63，显著高于沪深300、中证500和创业板指数。
• 盈利预期：2021-2023年ROE预计分别为20.37%、21.25%、21.49%，净利润增速分别为20.72%、28.51%、26.00%，营业收入增速分别为20.86%、35.47%、29.45%。

华夏创业板动量成长ETF（159967）

• 基金基本信息：成立于2019年6月21日，紧密跟踪创业板动量成长指数，管理费0.50%，托管费0.10%。
• 基金经理：荣膺，具备丰富的管理经验，曾管理多只ETF产品。
• 基金表现：跟踪误差小，年化跟踪误差仅为0.33%，日均偏离度绝对值为0.01%，表现优异。
• 持有人结构：52.15%为机构持有，46.85%为个人持有。
• 基金公司背景：华夏基金管理有限公司成立于1998年，是首批全国性基金管理公司之一，产品覆盖宽基、主题、策略等多种类型。

指数与基金的综合评价

• 指数风格暴露：偏向高Beta、强动量、高成长，具备较好的风险收益特征。
• 市场表现：在2019年1月23日至2021年9月24日期间，指数跑赢沪深300、中证500和创业板指数。
• 投资建议：基于报告内容，创业板动量成长指数及ETF具备较高的投资价值，适合关注高成长科技和医药行业的投资者。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 报告基于客观数据，不构成投资建议。
• 信息及数据可能更新，但未及时公开发布。

投资评级

基金公司简介

• 华夏基金管理有限公司：成立于1998年4月9日，是首批全国性基金管理公司之一，服务范围广泛，产品丰富，管理规模达2045亿元。

总结

报告全面分析了创业板动量成长指数及华夏创业板动量成长ETF的投资价值，指出其在成长与动量因子上的表现优异，具备较高的年化收益和夏普比率，适合关注高成长科技与医药行业的投资者。同时，报告也提醒了市场环境变动等潜在风险，并提供了清晰的投资评级标准供参考。