20230811-国盛证券-银行7月金融数据_需求不足_关注后续刺激政策落地_3页_576kb

2023年7月中国金融数据揭示需求不足问题。社会融资规模（社融）环比年增长率降至89%，同比下降0.1个百分点，信贷少增为主要拖累因素，社融总量为5282亿元，同比少增2703亿元。信贷方面，企业贷款同比少增499亿元，居民贷款减少2007亿元，非银金融机构贷款增幅较大。存款和货币供应相对稳定，但M1和M2增速双双下滑。经济需求疲软，制造业PMI和出口数据佐证，政策刺激必要性增强。央行政策部门近期发声积极，准备推出刺激政策但尚未落地。风险提示包括房企风险集中、消费复苏不及预期和资本市场改革慢于预期。