20260519-国贸期货-股指期权数据日报_1页_412kb

报告摘要

行情与波动率分析总结

核心内容概述

本文档主要对上证50、沪深300和中证1000三大股指的近期行情走势及波动率情况进行分析，涵盖收盘价、涨跌幅、成交量、成交额、期权成交量与持仓量、成交PCR与持仓PCR、历史波动率锥及波动率微笑曲线等关键指标。

主要观点

1. 股指行情回顾

指数	收盘价	涨跌幅(%)	成交额(亿元)	成交量(亿)
上证50	2934.9592	-0.77	1805.49	59.65
沪深300	4833.5237	-0.54	7334.53	239.08
中证1000	8720.2132	0.43	6284.97	300.42

上证50：收盘价下跌0.77%，成交量和成交额均较低。
沪深300：收盘价下跌0.54%，成交额和成交量较高。
中证1000：收盘价上涨0.43%，成交量和成交额最高。

2. 股指期权成交情况

指数	期权成交量 (万张)	认购期权成交量	认沽期权成交量	成交PCR	期权持仓量 (万张)	认购期权持仓量	认沽期权持仓量	持仓PCR
上证50	3.13	1.87	1.26	0.67	7.21	4.33	2.88	0.67
沪深300	8.98	5.37	3.61	0.67	15.89	8.95	6.94	0.78
中证1000	25.88	13.88	12.00	0.86	30.20	15.90	14.30	0.90

期权成交量：中证1000最高，达到25.88万张；沪深300次之，为8.98万张；上证50最低，为3.13万张。
成交PCR：均值在0.67至0.86之间，显示市场对认沽期权的偏好略高于认购期权。
持仓量：中证1000持仓量最高，为30.20万张；沪深300次之，为15.89万张；上证50最低，为7.21万张。
持仓PCR：中证1000持仓PCR最高，为0.90，表明市场对认沽期权的持仓比例较高。

3. 波动率分析

上证50波动率

日期	HV5 (%)	HV20 (%)	HV60 (%)
2025-12-23	0.03	0.10	0.11
2026-01-23	0.24	0.13	0.12
2026-02-23	0.15	0.14	0.13
2026-03-23	0.27	0.15	0.14
2026-04-23	0.14	0.16	0.15

HV5：近期波动率较低，最高为0.27%，最低为0.03%。
HV20：整体波动率维持在0.10%-0.16%之间。
HV60：波动率基本稳定在0.13%-0.15%之间。

沪深300波动率

日期	HV5 (%)	HV20 (%)	HV60 (%)
2025-12-23	0.13	0.12	0.15
2026-01-23	0.17	0.11	0.14
2026-02-23	0.14	0.13	0.13
2026-08-23	0.29	0.18	0.14
2026-04-23	0.17	0.16	0.16

HV5：波动率在0.13%-0.29%之间，近期有所上升。
HV20：整体波动率较低，最高为0.18%，最低为0.11%。
HV60：波动率在0.14%-0.16%之间，基本稳定。

中证1000波动率

日期	HV5 (%)	HV20 (%)	HV60 (%)
2025-12-23	0.10	0.15	0.18
2026-01-23	0.25	0.20	0.19
2026-02-23	0.30	0.22	0.20
2026-03-23	0.45	0.30	0.25
2026-04-23	0.15	0.25	0.26

HV5：波动率明显上升，最高达0.45%，最低为0.10%。
HV20：波动率在0.15%-0.30%之间，近期有所波动。
HV60：波动率在0.20%-0.26%之间，整体较为稳定。

4. 历史波动率锥（上证50）

时间	最小值 (%)	最大值 (%)	10%分位值 (%)	30%分位值 (%)	60%分位值 (%)	当前值 (%)
5日	8.0	72.0	6.0	10.0	10.0	12.0
20日	8.5	45.0	8.0	12.0	12.0	14.0
40日	9.0	35.0	10.0	14.0	14.0	16.0
60日	9.5	30.0	12.0	16.0	16.0	16.0
120日	10.0	22.0	14.0	18.0	18.0	18.0

当前值：整体波动率在12%-18%之间，近期有所上升。
波动率锥：最大值和最小值之间差异较大，表明市场波动性较高。

5. 波动率微笑曲线（上证50）

X	2605	2606
2300	0.0	0.24
2375	0.0	0.19
2450	0.0	0.16
2550	0.0	0.15

微笑曲线：波动率随行权价偏离度增加而上升，显示市场对极端波动的预期较高。

6. 波动率趋势（上证50）

日期	Value
2025-12-05	0.12
2026-01-05	0.14
2026-02-05	0.24
2026-03-05	0.14
2026-04-05	0.24
2026-05-05	0.16

波动率趋势：整体波动率呈波动上升趋势，近期有所回落。

关键信息

市场趋势：中证1000表现优于上证50和沪深300，涨幅为0.43%。
期权偏好：市场对认沽期权的偏好较高，成交PCR和持仓PCR均值在0.67至0.90之间。
波动率水平：中证1000波动率最高，上证50波动率最低。
波动率趋势：中证1000波动率呈上升趋势，沪深300和上证50波动率相对稳定。
波动率微笑曲线：波动率随行权价偏离度增加而上升，表明市场对极端波动的预期较高。

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