> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场行情与波动率分析总结 ## 核心内容概览 本报告提供了上证50、沪深300和中证1000三大股指近期的行情回顾、股指期权成交与持仓情况，以及各指数的波动率分析。通过分析这些数据，可以对市场趋势、投资者情绪及未来波动预期有更全面的了解。 --- ## 行情回顾 | 指数 | 收盘价 | 涨跌幅 (%) | 成交额 (亿元) | 成交量 (亿) | |------------|------------|------------|--------------|------------| | 上证50 | 2957.6024 | -1.30 | 2312.13 | 63.89 | | 沪深300 | 4859.5927 | -1.12 | 8876.87 | 276.97 | | 中证1000 | 8682.6536 | -1.09 | 7302.38 | 355.71 | - **上证50**：收盘价为2957.60，下跌1.30%，成交量63.89亿，成交额2312.13亿元。 - **沪深300**：收盘价为4859.59，下跌1.12%，成交量276.97亿，成交额8876.87亿元。 - **中证1000**：收盘价为8682.65，下跌1.09%，成交量355.71亿，成交额7302.38亿元。 --- ## 股指期权成交与持仓情况 | 指数 | 期权成交量 (万张) | 认购期权成交量 | 认沽期权成交量 | 成交PCR | 期权持仓量 (万张) | 认购期权持仓量 | 认沽期权持仓量 | 持仓PCR | |------------|-------------------|----------------|----------------|---------|-------------------|----------------|----------------|---------| | 上证50 | 7.27 | 4.22 | 3.05 | 0.72 | 6.52 | 3.86 | 2.65 | 0.69 | | 沪深300 | 23.62 | 13.39 | 10.23 | 0.76 | 14.77 | 8.21 | 6.56 | 0.80 | | 中证1000 | 65.25 | 34.57 | 30.68 | 0.89 | 28.56 | 15.02 | 13.54 | 0.90 | - **上证50**：期权成交量为7.27万张，认购期权占比为58.1%，认沽期权占比为41.9%，成交PCR为0.72，持仓PCR为0.69。 - **沪深300**：期权成交量为23.62万张，认购期权占比为56.7%，认沽期权占比为43.3%，成交PCR为0.76，持仓PCR为0.80。 - **中证1000**：期权成交量为65.25万张，认购期权占比为53.0%，认沽期权占比为47.0%，成交PCR为0.89，持仓PCR为0.90。 --- ## 波动率分析 ### 上证50波动率 - **历史波动率（HV）**： - 2026-04-22：HV5=0.15，HV20=0.14，HV60=0.15。 - **历史波动率锥**： - 5日：当前值22%，处于10%分位值（8%）与90%分位值（18%）之间。 - 20日：当前值19%，处于10%分位值（10%）与90%分位值（18%）之间。 - 40日：当前值28%，处于10%分位值（12%）与90%分位值（22%）之间。 - 60日：当前值25%，处于10%分位值（14%）与90%分位值（22%）之间。 - 120日：当前值23%，处于10%分位值（16%）与90%分位值（22%）之间。 ### 沪深300波动率 - **历史波动率（HV）**： - 2026-04-22：HV5=0.17，HV20=0.16，HV60=0.17。 - **历史波动率锥**： - 5日：当前值20%，处于10%分位值（8%）与90%分位值（9%）之间。 - 20日：当前值13%，处于10%分位值（10%）与90%分位值（13%）之间。 - 40日：当前值18%，处于10%分位值（11%）与90%分位值（14%）之间。 - 60日：当前值16%，处于10%分位值（12%）与90%分位值（15%）之间。 - 120日：当前值15%，处于10%分位值（13%）与90%分位值（15%）之间。 ### 中证1000波动率 - **历史波动率（HV）**： - 2026-04-22：HV5=0.15，HV20=0.25，HV60=0.26。 - **历史波动率锥**： - 5日：当前值22%，处于10%分位值（8%）与90%分位值（18%）之间。 - 20日：当前值19%，处于10%分位值（10%）与90%分位值（22%）之间。 - 40日：当前值28%，处于10%分位值（12%）与90%分位值（22%）之间。 - 60日：当前值25%，处于10%分位值（14%）与90%分位值（22%）之间。 - 120日：当前值23%，处于10%分位值（16%）与90%分位值（22%）之间。 --- ## 波动率曲线与PCR趋势 ### 成交PCR与持仓PCR趋势（2025-05-27至2026-04-27） | 日期 | 成交PCR | 持仓PCR | |------------|---------|---------| | 2025-05-27 | 0.7 | 0.7 | | 2025-06-27 | 0.6 | 0.7 | | 2025-07-27 | 0.7 | 0.7 | | 2025-08-27 | 0.6 | 0.8 | | 2025-09-27 | 0.7 | 0.9 | | 2025-10-27 | 0.8 | 1.0 | | 2025-11-27 | 0.7 | 0.8 | | 2025-12-27 | 0.6 | 0.7 | | 2026-01-27 | 0.5 | 0.6 | | 2026-02-27 | 0.6 | 0.7 | | 2026-03-27 | 0.7 | 0.8 | | 2026-04-27 | 0.6 | 0.9 | - 成交PCR整体呈波动趋势，近期有所下降。 - 持仓PCR整体呈上升趋势，显示投资者对市场风险的预期有所增加。 ### 波动率微波曲线（上证50、沪深300、中证1000） - **上证50**：波动率在2605与2606处分别为0.45与0.25。 - **沪深300**：波动率在2605与2606处分别为0.0与0.4。 - **中证1000**：波动率在2605与2606处分别为0.0与0.4。 波动率曲线显示，各指数在不同波动率水平上存在差异，可能反映市场对不同波动幅度的预期。 --- ## 波动率微波曲线（中证1000） | 波长 (米) | 2605 | 2606 | |-----------|-------|-------| | 5700 | 0.0 | 0.4 | | 5800 | 0.0 | 0.0 | | 6000 | 0.0 | 0.4 | | 6300 | 0.0 | 0.35 | | 6400 | 1.2 | 0.3 | | 6600 | 0.3 | 0.3 | - 波动率在6400处达到1.2，为最高点。 - 随着波长增加，波动率逐渐下降，表明市场对更高波动率的预期较低。 --- ## 中证1000下月平值隐波 | 日期 | 隐波值 | |------------|--------| | 2025-12-05 | 0.1 | | 2026-01-05 | 0.1 | | 2026-02-05 | 0.1 | | 2026-03-05 | 0.1 | | 2026-04-05 | 0.1 | | 2026-05-05 | 0.1 | - 中证1000下月平值隐波值稳定在0.1左右，显示市场对下月波动率的预期较低。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。 - 未经许可，不得引用、转载或传播本报告内容，否则将追究法律责任。 - 期市有风险，入市需谨慎。