20251110-安粮期货-塑料期货周报_综述_供需宽松压制期价_短期或震荡偏弱_6页_1mb

安粮期货塑料期货周报（20251110-1114）总结

一、核心观点

供需宽松格局压制期价，短期期价或震荡偏弱运行。

二、市场分析要点

1. 供需格局

• 供应端：
  PE产量增加，装置开工率维持高位（11月7日当周开工率82.59%，产量66.065万吨），行业产能过剩压力尚未完全消化。虽检修减量，但整体供给稳定。

• 需求端：
  下游整体开工率小幅下滑（44.85%），农膜小幅回升，包装膜下降。短期增量有限，采购以刚性需求为主，补库意愿弱。

2. 利润与成本

• 油制成本：成本下探，利润延续亏损，支撑力度减弱。
• 煤制成本：成本因原料波动上涨，利润收缩，盈利优势不再显著。

3. 库存压力

• 生产企业库存累积，社会库存有所下降，但总体去库缓慢，库存压力加大，供需矛盾未缓解。

4. 价差与基差

• 1-5价差接近平水状态，基差震荡波动；现货升水幅度增加，市场流动性一般。

三、结论与展望

短期市场维持供需宽松状态，行业过剩问题未改善，价格承压。操作上建议关注库存变化及需求兑现情况，短期保持谨慎。

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