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有色金属日报总结 - 2026-03-12

核心内容

本日报主要分析了2026年3月12日全球及中国有色金属市场，特别是铜和铝的行情变化。整体市场情绪仍偏谨慎，受地缘政治和贸易政策的影响，铜价高位震荡，铝价小幅波动。

主要观点

铜市场

• 市场情绪：受伊朗局势影响，能源价格上升，导致通胀预期升温，市场情绪谨慎。
• 供需变化：国内铜供需双增，进口铜与国产铜均有所增加，终端消费回暖及铜价回调带动需求回升。
• 库存动态：本周电解铜社会库存结束连续三周累库，库存环比下降0.57%，但上海地区库存仍呈上升趋势，江苏和广东地区库存下降。
• 价格表现：沪铜主力CU2604合约收报101010元/吨，跌140元/吨，跌幅0.14%。现货市场方面，升水维持在85元/吨左右，但部分下游企业对高升水现货接受度有限，采购趋于谨慎。
• 其他指标：
  • 上海现货升贴水为70元/吨，较前一日上涨40元/吨。
  • 广东现货升贴水为100元/吨，较前一日上涨15元/吨。
  • 进口现货盈亏为92.0元/吨，较前一日上涨172.5元/吨。
  • 上期所仓单环比增加5911吨，LME铜库存环比增加10125吨，COMEX铜库存环比减少1916短吨。

铝市场

• 市场情绪：中东局势变化持续影响市场情绪，伦铝连续上行，但国内电解铝库存压力增加，铝价波动抑制消费情绪。
• 价格表现：沪铝主力AL2604合约收报25240元/吨，涨25元/吨，涨幅0.10%。SMM A00铝均价为25260元/吨，较前一日上涨230元/吨。
• 库存动态：铝锭库存环比增加0.75万吨，市场升贴水持续走弱，SMM A00铝对当月合约贴水130元/吨。
• 其他指标：
  • 升贴水为-130元/吨，较前一日上涨10元/吨。
  • LME铝升贴水为26.51美元/吨，较前一日上涨3.00美元/吨。
  • 沪伦比值为7.70，较前一日下降0.12。
  • 进口现货盈亏为-3974.3元/吨，较前一日下降605.9元/吨。
  • 几内亚铝矿CIF价格为63美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨。
  • 国产氧化铝指数（ATK）为2693，较前一日上涨6点。
  • 上期所仓单环比增加7944吨，LME铝库存环比减少2250吨。

关键信息

• 通胀数据：美国2月CPI数据基本符合预期，但能源价格上涨推升通胀预期。
• 地缘政治：美伊冲突持续，美国宣布对多国发起301调查，可能对全球供应链和贸易格局产生影响。
• 贸易政策：美国计划对包括欧盟、墨西哥、越南、印度和日本在内的16个贸易伙伴发起调查，涉及制造业和强迫劳动制成品。
• 库存变化：铜库存结束累库，铝库存压力增加，需关注去库能否持续。
• 价格波动：铜价小幅下跌，铝价小幅上涨，但市场整体情绪谨慎，消费意愿受限。

总结

综上所述，2026年3月12日，全球有色金属市场受地缘政治和贸易政策影响，整体情绪偏谨慎。铜市场在供需双增和终端消费回暖的推动下，库存结束累库，但价格仍维持高位震荡。铝市场则受中东局势和库存压力影响，价格小幅波动，市场情绪未明显改善。投资者需密切关注后续地缘政治动态及贸易政策变化，以评估对市场的影响。