> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026-03-12 ## 核心内容 本日报主要分析了2026年3月12日全球及中国有色金属市场，特别是铜和铝的行情变化。整体市场情绪仍偏谨慎，受地缘政治和贸易政策的影响，铜价高位震荡，铝价小幅波动。 --- ## 主要观点 ### 铜市场 - **市场情绪**：受伊朗局势影响，能源价格上升，导致通胀预期升温，市场情绪谨慎。 - **供需变化**：国内铜供需双增，进口铜与国产铜均有所增加，终端消费回暖及铜价回调带动需求回升。 - **库存动态**：本周电解铜社会库存结束连续三周累库，库存环比下降0.57%，但上海地区库存仍呈上升趋势，江苏和广东地区库存下降。 - **价格表现**：沪铜主力CU2604合约收报101010元/吨，跌140元/吨，跌幅0.14%。现货市场方面，升水维持在85元/吨左右，但部分下游企业对高升水现货接受度有限，采购趋于谨慎。 - **其他指标**： - 上海现货升贴水为70元/吨，较前一日上涨40元/吨。 - 广东现货升贴水为100元/吨，较前一日上涨15元/吨。 - 进口现货盈亏为92.0元/吨，较前一日上涨172.5元/吨。 - 上期所仓单环比增加5911吨，LME铜库存环比增加10125吨，COMEX铜库存环比减少1916短吨。 ### 铝市场 - **市场情绪**：中东局势变化持续影响市场情绪，伦铝连续上行，但国内电解铝库存压力增加，铝价波动抑制消费情绪。 - **价格表现**：沪铝主力AL2604合约收报25240元/吨，涨25元/吨，涨幅0.10%。SMM A00铝均价为25260元/吨，较前一日上涨230元/吨。 - **库存动态**：铝锭库存环比增加0.75万吨，市场升贴水持续走弱，SMM A00铝对当月合约贴水130元/吨。 - **其他指标**： - 升贴水为-130元/吨，较前一日上涨10元/吨。 - LME铝升贴水为26.51美元/吨，较前一日上涨3.00美元/吨。 - 沪伦比值为7.70，较前一日下降0.12。 - 进口现货盈亏为-3974.3元/吨，较前一日下降605.9元/吨。 - 几内亚铝矿CIF价格为63美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨。 - 国产氧化铝指数（ATK）为2693，较前一日上涨6点。 - 上期所仓单环比增加7944吨，LME铝库存环比减少2250吨。 --- ## 关键信息 - **通胀数据**：美国2月CPI数据基本符合预期，但能源价格上涨推升通胀预期。 - **地缘政治**：美伊冲突持续，美国宣布对多国发起301调查，可能对全球供应链和贸易格局产生影响。 - **贸易政策**：美国计划对包括欧盟、墨西哥、越南、印度和日本在内的16个贸易伙伴发起调查，涉及制造业和强迫劳动制成品。 - **库存变化**：铜库存结束累库，铝库存压力增加，需关注去库能否持续。 - **价格波动**：铜价小幅下跌，铝价小幅上涨，但市场整体情绪谨慎，消费意愿受限。 --- ## 总结 综上所述，2026年3月12日，全球有色金属市场受地缘政治和贸易政策影响，整体情绪偏谨慎。铜市场在供需双增和终端消费回暖的推动下，库存结束累库，但价格仍维持高位震荡。铝市场则受中东局势和库存压力影响，价格小幅波动，市场情绪未明显改善。投资者需密切关注后续地缘政治动态及贸易政策变化，以评估对市场的影响。