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报告摘要

原油早报（2025-07-30）

大越期货投资咨询部金泽彬
从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557

分析简述：

核心观点：当前市场积极信号增加，尤其中美贸易谈判有延长关税休战的意向及地缘冲突事件加持下，短期油价偏强运行。预计短线525-535区间震荡偏强，长线建议轻仓多单持有。
地缘政治：美国总统特朗普给俄罗斯设定了新10天最后通牒，威胁若未达成协议将显著提高关税；同时俄罗斯在乌克兰停火谈判压力骤增。另方面，中美双方官员"建设性"会谈，倾向于延长90天关税休战期。
供需层面：
- 最新数据显示美、布伦特、WTI等主要原油期货价格上扬，波及亚洲SC原油期货也小幅上涨。
- 库存数据：API与EIA数据显示美国原油库存水平回升（API库存增加153.9万桶，EIA库存减少316.9万桶），整体对价格多空混杂。Cushing库存在上升，对交割端施加压力。
- OPEC+：持续三个月增产。但分析指出其内部团结性或面临挑战，若有增产松动将利空油价。
- 夏季用油旺季临近，可能提振需求。
主力持仓：
- WTI、布伦特主力合约多单均显示净多头持仓增加，尤其是6月24日至7月22日期间多头增仓明显，表明机构或投资者预期短期看涨。
- 但基差数据（现货升水期货）显示实物供应仍相对充足，对涨势形成下压力支撑，属于偏空项。
风险提示：OPEC+联合松懈或增产，200万桶/日增量预期上升；以色列与伊朗再次爆发武装冲突或停火协议也都是影响油价下跌的重要风险。