合成橡胶市场分析总结（2025年03月14日）
核心内容概述
本报告分析了2025年3月14日合成橡胶市场的基本面及趋势，重点围绕顺丁橡胶和丁苯橡胶等主要品种展开。报告指出，合成橡胶市场短期内呈现震荡走势，价格存在支撑，但整体趋势强度为中性。
基本面跟踪
期货市场数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价(元/吨) |
13,720 |
13,825 |
-105 |
| 成交量(手) |
53,729 |
72,585 |
-18,856 |
| 持仓量(手) |
18,413 |
20,720 |
-2,307 |
| 成交额(万元) |
369,598 |
499,564 |
-129,966 |
价差数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 基差（山东顺丁-期货主力） |
30 |
-175 |
205 |
| 月差（BR04-BR05） |
-25 |
-10 |
-15 |
现货市场数据
| 区域/型号 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
变动幅度 |
| 华北顺丁(民营) |
13,500 |
13,450 |
50 |
| 华东顺丁(民营) |
13,650 |
13,600 |
50 |
| 华南顺丁(民营) |
13,650 |
13,650 |
0 |
| 山东顺丁市场价 |
13,750 |
13,650 |
100 |
基本面指标
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 顺丁开工率(%) |
73.8319 |
73.3089 |
0.52 |
| 顺丁理论完全成本(元/吨) |
13,933 |
13,933 |
0 |
| 顺丁利润(元/吨) |
-333 |
-333 |
0 |
主要观点
- 价格走势：顺丁橡胶期货主力合约（04合约）昨日收盘价为13,720元/吨，较前日下跌105元/吨。市场整体呈现震荡态势，短期价格支撑较强。
- 库存变化：截至2025年3月12日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为3.23万吨，环比下降0.28%。样本贸易商库存则有所上升，显示市场供需关系趋于平衡。
- 成本支撑：顺丁橡胶的理论完全成本约为14,000元/吨，实际成本因工厂差异而有所不同，最低成本可能接近13,000元/吨。丁二烯作为主要成本端，预计对顺丁价格形成支撑。
- 估值区间：顺丁橡胶的静态估值区间为13,000-13,900元/吨，动态估值区间下沿维持在13,000-13,100元/吨附近。期货主力合约升水山东市场价约100元/吨，存在套利空间。
- 趋势判断：当前合成橡胶趋势强度为0，表示市场处于中性状态，短期内价格或维持震荡格局。
关键信息
- 短期展望：合成橡胶价格短期震荡，市场对价格止跌预期升温，但整体仍受成本端支撑。
- 中期关注点：需关注顺丁橡胶替代需求增加的量级，以及库存和表需数据的变化。
- 套利空间：由于期货升水现货，存在持现货抛盘面的无风险套利机会，可能对盘面价格形成上行压力。
- 风险提示：市场存在不确定性，价格可能因供需变化而波动，投资者需谨慎操作。
行业新闻要点
- 顺丁橡胶样本企业库存环比下降，贸易商库存上升，市场供需逐步平衡。
- 顺丁橡胶期货基本面估值区间震荡，上方估值高位在13,800-13,900元/吨，下方理论底部在13,000元/吨。
- 丁二烯价格稳定，对顺丁橡胶成本端支撑明显，预计短期价格维持震荡。
其他信息
- 趋势强度：合成橡胶趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
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