20250424-国泰期货-合成橡胶_丁二烯成交有所改善_短期有支撑_3页_569kb

报告摘要

合成橡胶市场分析总结（2025年04月24日）

核心内容概览

本报告主要分析了2025年4月24日合成橡胶市场，特别是顺丁橡胶和丁二烯的价格走势及基本面情况。报告指出，合成橡胶市场短期存在一定的支撑，但整体基本面仍偏弱，市场趋势强度为0，表明当前处于中性状态。

市场基本面数据

期货市场

项目名称	昨日数据（元/吨）	前日数据（元/吨）	变动幅度（元/吨）
日盘收盘价	11,295	11,100	+195
成交量（手）	182,968	93,107	+89,861
持仓量（手）	44,489	42,562	+1,927
成交额（万元）	1,013,096	510,884	+502,211

现货市场

顺丁价格（民营）

地区	昨日价格（元/吨）	前日价格（元/吨）	变动幅度（元/吨）
华北顺丁	11,400	11,350	+50
华东顺丁	11,500	11,450	+50
华南顺丁	11,600	11,500	+100
山东顺丁市场价	11,650	11,650	0

丁苯价格

型号	昨日价格（元/吨）	前日价格（元/吨）	变动幅度（元/吨）
齐鲁丁苯(1502)	11,800	11,850	-50
齐鲁丁苯(1712)	10,950	10,950	0

丁二烯价格

地区	昨日价格（元/吨）	前日价格（元/吨）	变动幅度（元/吨）
江苏主流价	8,550	8,600	-50
山东主流价	8,650	8,650	0

基本面指标

项目名称	昨日数据	前日数据	变动幅度
顺丁开工率(%)	66.8584	66.0565	+0.80
顺丁理论完全成本	11,564	11,564	0
顺丁利润(元/吨)	136	136	0

行业新闻要点

库存情况
- 截至2025年4月23日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为3.23万吨，环比增加0.53%。
- 部分生产企业存在累库情况，但贸易商库存总体维持下降，个别开单户库存偏高。
丁二烯基本面
- 亚洲丁二烯价格有所转弱，国内丁二烯整体基本面偏弱，价格承压。
- 供应端：丁二烯行业开工率维持高位，市场对二季度乙烯检修量降低的预期影响供应。
- 进口方面：短期进口货源到港量增加，对市场形成压力。
- 需求端：顺丁橡胶对丁二烯采购量下滑，但丁苯、ABS、SBS对丁二烯的刚需采购维持。
- 库存端：丁二烯生产企业库存维持高位，港口库存增加，预计短期仍呈现累库格局，对价格支撑减弱。
顺丁橡胶基本面
- 顺丁橡胶库存暂未出现明显累库，盘面需给予小幅加工利润。
- NR-BR价差进入高位，替代需求对顺丁需求总量提供一定支撑。
- 整体来看，顺丁橡胶预计呈现震荡承压的格局，但由于前期大幅下跌，下方空间有所收窄。

市场趋势分析

趋势强度：0（中性）
市场预期：短期丁二烯价格缺乏基本面支撑，更多跟随宏观及成本端波动。
顺丁橡胶：估值对价格形成部分支撑，预计震荡承压，但下方空间有限。

风险提示与免责声明

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总结

2025年4月24日，合成橡胶市场整体偏弱，但短期有所改善。顺丁橡胶在成本端下滑及加工利润上升的背景下，供应端开工率有望提升，而需求端替代需求对市场提供支撑。丁二烯价格因库存增加及成本端压力，短期缺乏基本面驱动，更多受宏观及成本波动影响。整体来看，市场趋势强度为中性，需关注原油及橡胶板块的波动对后续走势的影响。

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