20250228-山西证券-新材料2025年年度策略_关注供需格局改善板块_重视_泛科技_新质生产力_25页_3mb

新材料行业2025年投资策略总结

一、基本面分析

2024年，国内化学原料及制品行业的固定资产投资增速放缓，产能扩张有所减速，利润率处于历史低位（3%-5%），行业仍处周期底部阶段。中央经济工作会议提出整治“内卷式”竞争，或推动行业供给格局优化与盈利修复。下游需求温和复苏，但外需需关注贸易摩擦风险。

二、投资建议

1. 关注供需格局改善板块：

   • 维生素领域：巴斯夫装置复产对维生素E供应影响有限，预计2025年价格仍将维持高位，建议关注新和成、浙江医药、安迪苏。
   • 风电产业链：2025年风电装机量目标明确，自律公约可能改善供需格局，建议关注时代新材、麦加芯彩。

2. 重视“泛科技”新质生产力：

   • 合成生物学与可持续航空燃料（SAF）：欧盟强制掺混政策推动需求，建议关注华恒生物、梅花生物、凯赛生物、蓝晓科技、圣泉集团、嘉澳环保、山高环能。
   • 特种涂料：全球隐身战机市场增长，建议关注华秦科技。

3. 新质生产力受益方向：

   • 半导体材料：国产替代需求旺盛，建议关注斯迪克、艾森股份。
   • 机器人与PEEK材料：人形机器人轻量化需求带动PEEK材料市场增长，建议关注中欣氟材、中研股份。

三、风险提示

需警惕原材料价格波动、下游行业景气度波动及产能过剩加剧的风险。

注：以上总结共计约400字，基于所提供材料的核心内容概括而成，未超过1000字。