20260121-山西证券-新材料2026年年度策略_关注国产替代_自主可控领域_重视新质生产力发展_34页_4mb

新材料2026年年度策略总结

核心内容

2026年新材料行业将面临新的变革周期，主要体现在能源转型加速、AI智能化及合成生物学渗透以及绿色低碳构建核心竞争力。行业将从“市占率优先”转向“利润优先”，并朝着高端化、差异化、绿色化发展。同时，国产替代与自主可控成为投资主线，特别是在半导体材料、新能源材料、涂料、人形机器人材料、人工智能材料、生物制造等领域。

主要观点

• 行业基本面：海内外需求温和修复，反内卷政策推动供给格局优化。国内房地产及消费政策刺激内需，海外美欧财政货币双宽支撑外需，化工行业从“规模扩张”转向“质量与效益同步提升”。
• 投资逻辑：关注国产替代及自主可控机遇，重视“泛科技”新质生产力带来的新兴市场机会。
• 行业趋势：新材料行业将加速向高端化、差异化、绿色化发展，推动产业升级和高质量发展。

关键信息

1. 半导体材料

• 需求复苏与进口替代双重机遇，预计2025年全球半导体材料市场规模将达759.8亿美元，同比增长8.4%。
• 国内核心材料国产化率不足30%，建议关注：鼎龙股份、安集科技（CMP抛光材料）；彤程新材、艾森股份（光刻胶）；中船特气、华特气体、南大光电、金宏气体（电子特气）。

2. 新能源材料

• 风电：预计到2030年，中国风电累计装机容量将达13亿千瓦，2025年新增装机容量同比增长61.2%。
• 储能：受政策、AI、出口三重驱动，储能产业需求爆发，六氟磷酸锂、VC等关键原材料价格持续上涨，建议关注：天赐材料、永太科技、深圳新星、多氟多（六氟磷酸锂）；华盛锂电、海科新源（VC）。

3. 涂料

• 高附加值涂料成为新增长引擎，军工特种涂料、高端工业涂料需求增长显著。
• 船舶涂料市场外资占据85%以上，国内企业加速替代；风电涂料市场外资占五成以上，国内有望提升市场份额。
• 建议关注：华秦科技、佳驰科技（军工特种涂料）；麦加芯彩（船舶及风电涂料）。

4. 人形机器人

• 人形机器人产业崛起，预计2030年市场规模将达80亿元，电子皮肤、腱绳+保护套管为关键上游材料。
• 建议关注：福莱新材、晶华新材、汉威科技（电子皮肤）；骏鼎达（腱绳+保护套管）。

5. 人工智能

• AI服务器需求爆发，推动PCB向高频高速升级，带动电子树脂、电子布、铜箔等材料需求增长。
• 建议关注：圣泉集团、东材科技（电子树脂）；中材科技、宏和科技、国际复材（电子布）；铜冠铜箔、德福科技、隆扬电子（电子铜箔）。

6. 生物制造

• 合成生物学处于早期阶段，产品型公司成长空间较大，建议关注：华恒生物、梅花生物、凯赛生物、蓝晓科技。
• SAF（可持续生物航煤）需求持续扩张，预计2030年全球需求量将达2000万吨，建议关注：建龙微纳（分子筛催化剂）、山高环能（UCO供应商）。

投资建议

• 国产替代及自主可控方向：关注半导体材料、新能源材料（风电+锂电）、高附加值涂料。
• 新质生产力方向：关注AI材料（电子树脂、电子布、铜箔）、人形机器人材料（电子皮肤、腱绳+保护套管）、合成生物学及SAF材料。

风险提示

• 国产替代不及预期风险；
• AI服务器需求波动风险；
• 人形机器人材料技术迭代不及预期风险；
• SAF政策推进不及预期风险。

行业展望

新材料行业在政策支持、产业升级、国产替代、出海等多重因素推动下，有望实现高速、高质量发展，成为新质生产力的重要组成部分。行业将逐步摆脱“市占率优先”模式，转向“利润优先”战略，开启化工周期新起点。