20241022-华泰期货-燃料油日报_油价小幅上涨_低硫燃油主力换月_9页

市场简报：燃料油分析（2024年10月22日）

昨夜上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收涨152%，结算价达3010元/吨。INE所低硫燃料油期货LU2501夜盘则上涨7.1%，结算价报3960元/吨。原油价格小涨，传导至燃料油市场，但高硫与低硫的表现差异明显。高硫燃料油表现出较强韧性，但考虑到裂解价差已处于高位，且伴随地缘冲突缓和，未来估值或有回调风险。

策略与建议
建议短期观望。策略上，建议逢高空操作针对FU与布伦特裂解价差。潜在风险包括：俄罗斯炼厂检修量超出预期、伊朗燃料油出口不及预期、中东发电需求激增，以及船燃替代需求超过预期。

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