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碳酸锂期货早报总结（2026年1月16日）

核心内容概览

• 期货走势：碳酸锂05合约期价收于MA20上方，MA20向上，整体偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，整体偏空。
• 基差情况：01月15日，电池级碳酸锂现货价为159000元/吨，05合约基差为-4220元/吨，现货贴水期货。
• 供需格局：供给端持续高位，但下降幅度有限；需求端有所强化，库存或将去化，供需格局转向供给主导。

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供给端分析

1. 周度产量

• 上周碳酸锂产量为22535吨，环比增长0.51%，高于历史同期平均水平。

2. 成本与利润

• 锂辉石精矿：外购成本为152997元/吨，日环比持平，生产利润为6514元/吨，有所盈利。
• 锂云母：外购成本为148815元/吨，日环比减少0.84%，生产利润为4536元/吨，有所盈利。
• 回收端：生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。
• 盐湖端：季度现金生产成本为32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。

3. 进口数据

• 锂精矿进口：月度锂精矿进口量为677528吨，环比增长27.59%。
• 碳酸锂进口：月度碳酸锂进口量为22055.19吨，环比减少7.64%。
• 预测：预计下月碳酸锂进口量为22500实物吨，环比减少13.46%。

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需求端分析

1. 库存变化

• 冶炼厂库存：18382吨，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 下游库存：35652吨，环比减少2.43%，低于历史同期平均水平。
• 其他库存：54300吨，环比减少1.30%，高于历史同期平均水平。
• 总库存：109679吨，环比减少0.23%，高于历史同期平均水平。

2. 开工率与产量

• 碳酸锂周度开工率：87.14%，环比增长4.33%。
• 磷酸铁锂月度开工率：74%，环比下降2%。
• 三元材料月度开工率：66.37%，环比下降1.31%。

3. 预期

• 需求端预计下月有所强化，库存或将有所去化。
• 需求端整体偏强，库存下降，有助于支撑价格。

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市场情绪与风险点

1. 主要逻辑

• 在供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡影响市场走势。

2. 风险因素

• 停减产/检修计划：可能对供给造成冲击。
• 产业出清时间点：若产业出清启动，可能对市场产生较大影响。

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价格与成本数据

1. 期货价格

• 01合约：161900元/吨，环比下跌2.67%。
• 05合约：163220元/吨，环比上涨0.79%。
• 06合约：163220元/吨，环比上涨0.39%。
• 08合约：163600元/吨，环比下跌0.50%。
• 12合约：164900元/吨，环比上涨0.00%。

2. 成本与利润

• 锂辉石生产成本：152997元/吨，日环比持平。
• 锂云母生产成本：148815元/吨，日环比减少0.84%。
• 锂辉石生产利润：6514元/吨，环比减少17.05%。
• 锂云母生产利润：4536元/吨，环比减少36.89%。
• 磷酸铁锂生产成本：113500元/吨，环比持平。
• 六氟磷酸锂价格：157500元/吨，环比下跌1.56%。
• 氢氧化锂价格：微粉氢氧化锂为96100元/吨，环比上涨2.13%；粗颗粒氢氧化锂为132000元/吨，环比上涨0.38%。

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主要利多与利空因素

利多因素

• 锂云母厂家停减产计划。
• 从智利进口碳酸锂量环比下行。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 基差为负，现货贴水期货，显示市场情绪偏空。

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总结

• 价格走势：碳酸锂期货价格整体震荡，05合约维持在157560-166240元/吨区间。
• 供需分析：供给端维持高位，需求端有所强化，库存下降，供需格局转向供给主导。
• 成本利润：锂辉石与锂云母生产利润均有所盈利，盐湖端盈利空间充足，回收端亏损严重。
• 市场情绪：短期受消息面影响，市场情绪震荡，主力持仓偏空。
• 风险提示：需关注停减产/检修计划及产业出清时间点对市场的影响。

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重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。