> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报 # 2026年1月16日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 # 目录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 # 每日观点 供给端来看，上周碳酸锂产量为22535吨，环比增长 $0.51\%$ ，高于历史同期平均水平。 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为96094吨，环比减少 $3.80\%$ ，上周三元材料样本企业库存为18432吨，环比减少 $0.80\%$ 。 1、基本面：成本端来看，外购锂辉石精矿成本为152997元/吨，日环比持平，生产所得为6514元/吨，有所盈；外购锂云母中性。成本为148815元/吨，日环比减少0.84%，生产所得为4536元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。 2、基差： 01月15日，电池级碳酸锂现货价为159000元/吨，05合约基差为-4220元/吨，现货贴水期货。 偏空。 冶炼厂库存为18382吨，环比持平，低于历史同期平均水平；下游库存为35652吨，环比减少 $2.43\%$ ，低于历史同 3、库存： 期平均水平；其他库存为54300吨，环比减少1.30%，高于历史同期平均水平；总体库存为109679吨，环比减少中性。0.23%，高于历史同期平均水平。 4、盘面： 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方。 偏多。 5、主力持仓：主力持仓净空，空减。 偏空。 6、预期： 酸锂进口量为20000实物吨，预测下月进口量为22500实物吨，环比减少 $13.46\%$ 。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端， $6 \%$ 精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向供给主导，碳酸锂2605:在157560-166240区间震荡. # 每日观点 利多：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 # 碳酸锂行情概览 表1. 昨日行情概览 <table><tr><td colspan="6">盘面价格及基差</td><td colspan="6">上游价格</td></tr><tr><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td></tr><tr><td rowspan="12">期货收盘价</td><td>01</td><td>161900</td><td>166340</td><td>-4440</td><td>-2.67%</td><td rowspan="2">锂矿</td><td>锂辉石(6%) (美元/吨)</td><td>2060</td><td>2100</td><td>-40</td><td>-1.90%</td></tr><tr><td>02</td><td>160840</td><td>160480</td><td>360</td><td>0.22%</td><td>锂云母精矿(2%-2.5%) (元/吨)</td><td>4935</td><td>4990</td><td>-55</td><td>-1.30%</td></tr><tr><td>03</td><td>161920</td><td>160680</td><td>1240</td><td>0.77%</td><td>磷酸铁</td><td>无水(元/吨)</td><td>11350</td><td>11350</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>04</td><td>162100</td><td>161620</td><td>480</td><td>0.30%</td><td>六氟磷酸锂</td><td>99.5% (元/吨)</td><td>157500</td><td>160000</td><td>-2300</td><td>-1.56%</td></tr><tr><td>05</td><td>163220</td><td>161940</td><td>1280</td><td>0.79%</td><td rowspan="2">碳酸锂</td><td>电池级碳酸锂(元/吨)</td><td>159000</td><td>163000</td><td>-4600</td><td>-2.45%</td></tr><tr><td>06</td><td>163220</td><td>162580</td><td>640</td><td>0.39%</td><td>工业级碳酸锂(元/吨)</td><td>155500</td><td>159500</td><td>-4600</td><td>-2.51%</td></tr><tr><td>07</td><td>164400</td><td>162680</td><td>1720</td><td>1.06%</td><td rowspan="2">氢氧化锂</td><td>微粉氢氧化锂(元/吨)</td><td>96100</td><td>94100</td><td>2000</td><td>2.13%</td></tr><tr><td>08</td><td>163600</td><td>164420</td><td>-820</td><td>-0.50%</td><td>粗颗粒氢氧化锂(元/吨)</td><td>132000</td><td>131500</td><td>500</td><td>0.38%</td></tr><tr><td>09</td><td>164880</td><td>164000</td><td>880</td><td>0.54%</td><td rowspan="2">锂盐价差</td><td>(电-工)碳酸锂(元/吨)</td><td>3500</td><td>3500</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>10</td><td>164320</td><td>163960</td><td>360</td><td>0.22%</td><td>(电)碳酸锂氢氧化锂(元/吨)</td><td>27000</td><td>31500</td><td>-4500</td><td>-14.29%</td></tr><tr><td>11</td><td>164900</td><td>164900</td><td>0</td><td>0.00%</td><td rowspan="2" colspan="6">正极材料及锂电池价格</td></tr><tr><td>12</td><td>165300</td><td>165720</td><td>-420</td><td>-0.25%</td></tr><tr><td rowspan="12">基差</td><td>01</td><td>-2900</td><td>-3340</td><td>440</td><td>-13.17%</td><td rowspan="3">三元前驱体</td><td>523多晶消费型(元/吨)</td><td>105350</td><td>104550</td><td>800</td><td>0.17%</td></tr><tr><td>02</td><td>-1840</td><td>2520</td><td>-4360</td><td>-173.02%</td><td>523单晶动力型(元/吨)</td><td>96500</td><td>95500</td><td>1000</td><td>1.05%</td></tr><tr><td>03</td><td>-2920</td><td>2320</td><td>-5240</td><td>-225.86%</td><td>622多晶消费型(元/吨)</td><td>119250</td><td>117550</td><td>1700</td><td>1.45%</td></tr><tr><td>04</td><td>-3100</td><td>1380</td><td>-4480</td><td>-324.64%</td><td>三元材料</td><td>811多晶动力型(元/吨)</td><td>119050</td><td>117850</td><td>1200</td><td>1.02%</td></tr><tr><td>05</td><td>-4220</td><td>1060</td><td>-5280</td><td>-498.11%</td><td>磷酸铁锂</td><td>动力型(元/吨)</td><td>192350</td><td>192350</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>06</td><td>-4220</td><td>420</td><td>-4640</td><td>#####</td><td>622多晶消费型(元/吨)</td><td>188100</td><td>188100</td><td>∅</td><td>0.00%</td><td></td></tr><tr><td>07</td><td>-5400</td><td>320</td><td>-5720</td><td>#####</td><td rowspan="6">811型多晶动力型(元/吨)</td><td>205000</td><td>205000</td><td>∅</td><td>0.00%</td><td></td></tr><tr><td>08</td><td>-4600</td><td>-1420</td><td>-3180</td><td>223.94%</td><td>55715</td><td>56590</td><td>875</td><td>-1.55%</td><td></td></tr><tr><td>09</td><td>-5880</td><td>-1000</td><td>-4880</td><td>488.00%</td><td>高端动力型(元/吨)</td><td>58965</td><td>59940</td><td>-875</td><td>-1.53%</td></tr><tr><td>10</td><td>-5320</td><td>-960</td><td>-4360</td><td>454.17%</td><td>低端储能型(元/吨)</td><td>50585</td><td>51220</td><td>-835</td><td>-1.24%</td></tr><tr><td>11</td><td>-5900</td><td>-1900</td><td>-4600</td><td>210.53%</td><td>中高端储能型(元/吨)</td><td>54167.5</td><td>55085</td><td>-87.5</td><td>-1.67%</td></tr><tr><td>12</td><td>-6300</td><td>-2720</td><td>-3380</td><td>131.62%</td><td>高端储能型(元/吨)</td><td>56315</td><td>57190</td><td>-875</td><td>-1.53%</td></tr><tr><td rowspan="8">注册仓单</td><td rowspan="8">手</td><td rowspan="8">27205</td><td rowspan="8">27158</td><td rowspan="8">47</td><td rowspan="8">0.7%</td><td rowspan="8">锂离子电池</td><td>523圆柱高端动力型(元/Wh)</td><td>4.4</td><td>4.4</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>523圆柱数码型(元/Wh)</td><td>4.55</td><td>4.55</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>523圆柱小动力型(元/Wh)</td><td>4.3</td><td>4.3</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>523方块动力型(元/Wh)</td><td>0.42</td><td>0.42</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>523软包动力型(元/Wh)</td><td>0.4</td><td>0.4</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>磷酸铁锂方形动力型(元/Wh)</td><td>0.37</td><td>0.37</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>磷酸铁锂方形小动力型(元/Wh)</td><td>0.37</td><td>0.37</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>磷酸铁锂储能型(元/Wh)</td><td>0.3</td><td>0.3</td><td>∅</td><td>0.00%</td></tr></table> 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 碳酸锂行情概览 表2. 供需数据概览 <table><tr><td colspan="6">供给侧数据</td><td colspan="5">需求端数据</td></tr><tr><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td></tr><tr><td rowspan="22">碳酸锂</td><td>周度开工率(%)</td><td>87.14</td><td>83.52</td><td>3.62</td><td>4.33%</td><td rowspan="2">磷酸铁</td><td>月度开工率(%)</td><td>74</td><td>76</td><td>-2</td></tr><tr><td>日度锂辉石生产成本(元/吨)</td><td>152997</td><td>152997</td><td>0</td><td>0.00%</td><td>月度产量(吨)</td><td>342300</td><td>348500</td><td>-6200</td></tr><tr><td>月度锂辉石加工成本(元/吨)</td><td>20860</td><td>20500</td><td>360</td><td>1.76%</td><td rowspan="4">磷酸铁锂</td><td>月度开工率(%)</td><td>70</td><td>73</td><td>-3</td></tr><tr><td>日度锂辉石生产利润(元/吨)</td><td>6514</td><td>7853</td><td>-1339</td><td>-17.05%</td><td>月度产量(吨)</td><td>403900</td><td>412850</td><td>-8950</td></tr><tr><td>日度锂云母生产成本(元/吨)</td><td>148815</td><td>150084</td><td>-1269</td><td>-0.85%</td><td>月度出口(千克)</td><td>7720595</td><td>5476869</td><td>2241726</td></tr><tr><td>月度锂云母加工成本(元/吨)</td><td>34930</td><td>34600</td><td>330</td><td>0.95%</td><td>周度库存(吨)</td><td>96094</td><td>99894</td><td>-3800</td></tr><tr><td>日度锂云母生产利润(元/吨)</td><td>4536</td><td>7187</td><td>-2651</td><td>-36.89%</td><td rowspan="8">三元前驱体</td><td>月度开工率(%)</td><td>59.72</td><td>53.27</td><td>6.45</td></tr><tr><td>周度总库存(吨)</td><td>109679</td><td>109942</td><td>-263</td><td>-0.24%</td><td>月度产量(吨)</td><td>85120</td><td>87480</td><td>-2360</td></tr><tr><td>冶炼厂库存</td><td>18382</td><td>18382</td><td>0</td><td>0.00%</td><td>333</td><td>90</td><td>90</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>下游库存</td><td>35652</td><td>36540</td><td>-888</td><td>-2.43%</td><td>523</td><td>11260</td><td>11410</td><td>-1.31%</td></tr><tr><td>其他库存</td><td>54300</td><td>55020</td><td>-720</td><td>-1.31%</td><td>622</td><td>39480</td><td>41050</td><td>-3.82%</td></tr><tr><td>月度总产量(吨)</td><td>99200</td><td>95350</td><td>3850</td><td>4.04%</td><td>811</td><td>19470</td><td>19470</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>锂精矿</td><td>60850</td><td>57750</td><td>3100</td><td>5.37%</td><td>NCA</td><td>8320</td><td>8320</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>锂云母</td><td>13350</td><td>13430</td><td>-80</td><td>-0.60%</td><td>供需平衡</td><td>-5300</td><td>-4779</td><td>-521</td></tr><tr><td rowspan="2">盐湖回收</td><td>14990</td><td>14540</td><td>450</td><td>3.09%</td><td rowspan="8">三元材料</td><td>月度开工率(%)</td><td>66.37</td><td>67.42</td><td>-1305</td></tr><tr><td>10010</td><td>9630</td><td>380</td><td>3.95%</td><td>月度产量(吨)</td><td>81800</td><td>83930</td><td>-2364</td></tr><tr><td>月度锂精矿进口量(吨)</td><td>677528</td><td>531013</td><td>146515</td><td>27.59%</td><td rowspan="4">三元材料</td><td>60</td><td>60</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>澳大利亚进口量</td><td>425032</td><td>295116</td><td>129916</td><td>44.02%</td><td>523</td><td>11400</td><td>-4.20%</td></tr><tr><td>月度碳酸锂进口量(吨)</td><td>22055.19</td><td>23880.69</td><td>-1825.51</td><td>-7.64%</td><td>622</td><td>39600</td><td>-1250</td></tr><tr><td>智利进口量</td><td>10824.66</td><td>14795.57</td><td>-3970.91</td><td>-26.84%</td><td>811</td><td>18950</td><td>18730</td></tr><tr><td>月度净进口量(吨)</td><td>21295.94</td><td>23634.78</td><td>-2338.84</td><td>-9.90%</td><td>NCA</td><td>1210</td><td>1260</td><td>-3.37%</td></tr><tr><td>供需平衡(万吨)</td><td>-5244</td><td>-16805</td><td>11561.00</td><td>-68.80%</td><td>周度库存(吨)</td><td>18432</td><td>18581</td><td>-449</td></tr><tr><td rowspan="11">氢氧化锂</td><td>周度开工率(%)</td><td>37</td><td>38</td><td>-1</td><td>-2.63%</td><td rowspan="3">电池装车量</td><td>月度动力电池总装车量(GWh)</td><td>93500</td><td>84100</td><td>9400</td></tr><tr><td>月度总产量(吨)</td><td>30450</td><td>29870</td><td>580</td><td>1.94%</td><td>磷酸铁锂装车量</td><td>18200</td><td>16500</td><td>1700</td></tr><tr><td>冶炼端</td><td>26100</td><td>25650</td><td>450</td><td>1.75%</td><td>三元电池装车量</td><td>75300</td><td>67500</td><td>7800</td></tr><tr><td>苛化端</td><td>4350</td><td>4220</td><td>130</td><td>3.08%</td><td rowspan="8">新能源车</td><td>产量(辆)</td><td>1880000</td><td>1772000</td><td>108000</td></tr><tr><td>月度净出口量(吨)</td><td>1937.11</td><td>1596.96</td><td>34015</td><td>21.30%</td><td>销量(万辆)</td><td>182.3</td><td>171.5</td><td>10.8</td></tr><tr><td>供需平衡(万吨)</td><td>-1736</td><td>385</td><td>-2121.00</td><td>-550.91%</td><td>出口(万辆)</td><td>30</td><td>25.6</td><td>4.4</td></tr><tr><td rowspan="5" colspan="5">本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构</td><td>渗透率(%)</td><td>52.26</td><td>53.16</td><td>-0.9</td></tr><tr><td>乘联会混动零售批发比</td><td>0.71</td><td>0.75</td><td>-0.041557018</td></tr><tr><td>乘联会纯电零售批发比</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.000646039</td></tr><tr><td>经销商库存预警指数</td><td>51.8</td><td>50.5</td><td>1.3</td></tr><tr><td>经销商库存指数</td><td>1.57</td><td>1.31</td><td>0.26</td></tr></table> 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 行情-碳酸锂价格-基差 手 LC期货主力合约走势 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 元/吨 # 供给-锂矿石 美元/吨 锂矿（6%CIF）价格 吨 吨LCE 中国样本锂辉石矿山产量 国内锂云母总产量 锂精矿月度进口 万吨 周度港口贸易商及待售锂矿库存 锂矿自给率 进口量（澳大利亚） 进口量（其他） 进口量 2023年 2024年 ——2025年 2026年 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-锂矿石-供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-碳酸锂 碳酸锂（分来源）周度产量 吨 SMM碳酸锂月度产量（按等级分类） 吨 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 吨 碳酸锂月度进口 # 供给-碳酸锂 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 实物吨 # 供给-碳酸锂-供需平衡表 碳酸锂月度供需平衡 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-氢氧化锂 $\%$ 氢氧化锂（按来源）月度开工率 吨 吨 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不数据来源：上海钢联，SMM 13会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 千克 中国氢氧化锂出口量 # 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注数据来源：SMM、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 锂化合物成本利润 # 锂化合物成本利润 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 锂化合物成本利润 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 氢氧化锂出口利润 碳酸锂苛化氢氧化锂利润 元/吨 元/吨 元/吨 # 库存 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-锂电池 元/WH 电池价格走势 GWH 兆瓦时 月度动力电池装车量 元/WH 个 锂电池出口 月度电芯产量 GWH 动力电芯月度出货量 # 需求-锂电池 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-三元前驱体 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-三元前驱体-供需平衡 实物吨 三元前驱体月度供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-三元材料 元/吨 三元材料523（多晶/消费）成本利润 三元材料周度开工率 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：SMM # 需求-三元材料 元/吨 三元材料加工费 吨 三元材料周度库存 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 吨 三元材料出口量 吨 三元材料进口量 # 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 元/吨 磷酸铁/磷酸铁锂价格 吨 元/吨 磷酸铁生产成本 % 磷酸铁/磷酸铁锂产能 磷酸铁月度开工率 % 磷酸铁锂月度开工率 # 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 吨 实物吨 千克 吨 磷酸铁锂周度库存 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-新能源车 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-新能源车 乘联会混动零售批发比 乘联会纯电零售批发比 月度经销商库存预警指数 月度经销商库存指数 # 免责声明 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