20230620-宝城期货-动力煤早报_2页_267kb

◼品种策略参考

◼时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

◼动力煤策略：

• 短期、中期：震荡
• 日内：震荡观望

◼核心逻辑概要

• 供应端：主产区稳产保供，进口煤增长拉大供应宽松格局
• 需求端：用电量增长但高耗能产业拉动有限
• 风险点：厄尔尼诺可能引发极端天气影响供需

◼价格行情驱动逻辑分析
🔄短期震荡

• 当前进入限价区间
• 需求端：5月用电量同比增长74%，但高耗能行业用电增幅放缓
• 供应端：进口煤月度增量达92.6%，叠加国内产量高位

🌧️核心观点

• 当前阶段维持低位运行
• 6-7月维持震荡
• 半年后可能受高温天气带动反弹

◼市场影响因素

1. 宏观政策面：夏季保供政策持续执行
2. 季节性因素：迎峰度夏阶段供需变化
3. 自然气候：厄尔尼诺现象引发的天气不确定性