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纯碱早报总结

报告日期：2025-12-4
来源：大越期货投资咨询部
作者：金泽彬，从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557
关键结论：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。
主要分析点：

• 基本面偏空：碱厂产量高位，远兴二期预期投产，供给充裕；下游需求下滑，浮法玻璃和光伏日熔量下降；库存处于历史同期高位。
• 基差偏空：河北沙河重质纯碱现货价1130元/吨，SA2601收盘价1165元/吨，基差-35元，期货升水现货。
• 盘面偏空：价格在20日线下方，20日线向下；主力持仓净空，空头增仓。
• 利多因素：设备检修导致供应恢复慢，但不足以逆转基本面疲弱。
• 风险点：下游玻璃冷修不及预期或宏观利好超预期。

综合预期：纯碱供需错配未改善，短期震荡偏空。免责声明和资格信息依附报告。