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电气设备与新能源行业：分布式光伏开启新周期

核心内容概述

本报告聚焦于分布式光伏行业的发展前景，分析其在短期、中期和长期的驱动逻辑，并探讨其与储能结合的潜力。同时，报告推荐了多家在分布式光伏与储能领域表现突出的企业，指出分布式光伏将成为新能源发电的重要增长点。

主要观点与关键信息

1. 分布式光伏开启新能源发电新周期

• 短期驱动：光伏装机量持续超预期，2017年分布式光伏装机量有望突破10GW，未来几年将因补贴逐步下调而迎来抢装潮。
• 中期驱动：用户侧平价上网已接近实现，分布式光伏用户侧成本接近0.6元/度，与居民用电价格持平。发电侧平价上网预计在2022年实现，将极大推动光伏装机增长。
• 长期驱动：新能源对传统煤电的替代趋势明显，随着生态文明建设的推进，光伏发电有望成为主要电力来源之一。

2. 分布式光伏装机量逐步提升

• 数据支持：2017年8月新增分布式光伏装机量达1.4GW，全国新增光伏发电量达38.28GW。
• 政策推动：国家鼓励分布式光伏发展，政策支持与补贴机制推动行业增长。
• 市场前景：预计2017年分布式光伏装机量将突破10GW，成为行业爆发元年。

3. 中美两国引领全球光伏装机

• 美国情况：2016年新增装机量达14.7GW，占新增发电能力的39%，首次超越其他能源。
• 中国情况：分布式光伏在用户侧已接近平价，且拥有5000万个屋顶，具备大规模发展潜力。

4. 分布式光伏+储能，最具潜力的能源形式

• 政策支持：国家能源局推动微电网发展，鼓励“光伏+储能”模式，以提升能源利用效率与稳定性。
• 经济性提升：预计分布式光伏用户侧成本将从0.6元/度降至0.4元/度，储能成本降至0.2元/度，整体成本将低于0.6元/度。
• 电力安全：储能系统可平抑光伏波动，微电网可在大电网不稳定时孤网运行，保障电力供应。
• 风险分散：分布式发电市场化交易政策与微电网政策有助于分散投资主体风险。

5. 推荐的分布式系统集成商

• 阳光电源：国内逆变器龙头，市占率超30%，大力发展分布式光伏+储能业务，上半年开发户用系统2000余户。
• 林洋能源：GW级分布式电站运营商，主要布局江苏、安徽、山东等地，上半年装机容量超1.5GW。
• 科陆电子：储能与新能源发电业务领先，布局完善，储能项目收益显著，积极拓展新能源汽车领域。
• 日出东方：关注其在户用分布式光伏领域的渠道优势。

风险提示

• 分布式光伏发展不及预期，可能受政策变化、技术瓶颈、市场接受度等因素影响。

投资建议

• 推荐关注分布式光伏与储能相关企业，尤其是具备技术优势和市场拓展能力的公司。

结论

分布式光伏作为新能源发电的重要形式，其发展逻辑涵盖装机量增长、平价上网和对传统能源的替代。结合储能，分布式光伏在经济性、安全性、灵活性等方面优势显著，将成为未来最具潜力的能源形式之一。政策支持、技术进步和市场需求共同推动行业进入新周期。