分布式光伏开启新周期_15页_1mb

报告摘要

电气设备与新能源行业总结

核心内容

本报告聚焦于分布式光伏行业的发展前景与投资机会，分析其在短期、中期和长期的驱动因素，并推荐相关投资标的。

主要观点

分布式光伏开启新周期
- 短期：光伏装机量持续超预期，特别是分布式光伏，2017年有望突破10GW，未来几年将因补贴退坡和商业模式清晰而迎来快速增长。
- 中期：用户侧光伏上网电价已接近居民用电价格，发电侧上网电价预计2022年实现平价，推动行业进一步发展。
- 长期：新能源将逐步替代传统煤电，政策支持与技术进步将加速这一进程。
分布式光伏装机量显著提升
- 2017年8月，分布式光伏新增装机达1.4GW，同比增长明显。
- 中国“十三五”期间光伏装机规划为22.4GW、21.9GW、21.1GW、21.1GW，其中部分用于扶贫项目。
- 我国拥有5000万个屋顶，若15%-20%用于光伏，将带来25-30GW的装机潜力。
中美引领全球光伏发展
- 2016年中美光伏新增装机均增长近1倍，中国装机量达34.5GW，美国达14.7GW。
- 美国分布式光伏发展迅速，家庭分布式将成为增长主力，商业模式创新推动行业发展。
发电侧平价上网即将到来
- 美国部分区域已实现光伏平价上网，2020年光伏发电占比预计达3%，2022年将达5%。
- 中国居民端分布式光伏电价已接近0.6元/度，叠加补贴和不限电政策，收益率较高。
分布式光伏+储能最具潜力
- 储能可平抑光伏波动，提升电力安全性，微电网可在大电网不稳定时孤网运行。
- 用户侧成本预计降至0.4元/度，储能成本降至0.2元/度，光储组合度电成本将低于0.6元/度。
- 市场化交易试点政策将促进分布式光储发展，降低投资风险。

关键信息

政策支持：国家能源局与发改委出台多项政策，推动微电网、分布式能源和储能发展，明确补贴机制与市场化交易模式。
技术进步：光伏组件效率持续提升，价格不断下降，推动发电成本下降，逐步实现平价上网。
商业模式创新：美国通过租赁、PPA等模式降低用户投资门槛，特斯拉推出Solar Roof提升家庭分布式光伏吸引力。
投资推荐：重点推荐阳光电源、林洋能源、科陆电子，关注日出东方等渠道优势企业。
风险提示：分布式光伏发展不及预期。

公司名称	推荐理由
阳光电源	逆变器龙头，大力推进分布式光伏+储能业务，市场占有率高，渠道拓展积极。
林洋能源	GW级分布式电站运营商，覆盖多个省份，项目类型多样，运营经验丰富。
科陆电子	储能业务领先，布局完善，储能补贴政策若出台将显著促进业务增长。
日出东方	具有较强渠道优势，有望大力推进户用分布式光伏市场。