20230726-国泰期货-需求韧性支撑_短期反弹或可持续_7页

煤焦价格反弹总结

近期煤焦价格反弹主要基于需求韧性支撑，短期可持续性较高。支持逻辑包括三条：

• 电炉减产背景下，钢材产量主导高炉，利润维持高，导致高铁水平位，对煤焦形成现实需求利好。
• 煤焦库存绝对水平低，引发补库诉求，下游如焦化厂库存有所上升。
• 入炉煤现货价格反弹，提供成本支撑，引发焦炭提涨预期。

市场背景还包括政策刺激（如降准、LPR下调和房地产稳定措施），以及高炉铁水平稳，进一步强化需求韧性。短期内，在高铁水条件下，反弹或持续。