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焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

2022年4月20日的焦煤焦炭早报分析了近期市场供需、价格走势及投资策略，指出短期内焦煤和焦炭均呈现偏强运行态势，但主力持仓偏空，需关注风险控制。

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焦煤分析

基本面

• 部分主产区环保、安全检查持续影响，供应边际收紧。
• 进口端补充有限，炼焦煤整体供应依旧偏紧。
• 下游焦煤库存水平偏低，补库需求旺盛。

基差

• 现货市场价为3365元/吨，基差为350元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

• 钢厂焦煤库存为855.5万吨，较上周减少6.8万吨。
• 港口焦煤库存为204万吨，较上周增加2万吨。
• 独立焦企焦煤库存为1049万吨，较上周减少53.8万吨。
• 总样本库存为2108.5万吨，较上周减少58.6万吨。

盘面

• 焦煤价格在20日线上方，趋势偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空头增加，偏空。

预期

• 下游焦企钢厂补库需求旺盛，叠加焦炭价格提涨，带动焦煤价格向好。
• 综合来看，短期内焦煤稳中偏强运行。
• 投资策略：焦煤2209合约多单入场，止损3030元/吨。

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焦炭分析

基本面

• 受疫情因素影响，物流运输受限，原料到货情况不佳，出货不畅。
• 但较上周有所缓解，焦企开始陆续提产。
• 河北部分地区钢厂积极复产，高炉利用率提高，补库较为积极。
• 原料端煤价高位运行，对焦价有一定支撑。

基差

• 现货市场价为4110元/吨，基差为211.5元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

• 钢厂焦炭库存为651.8万吨，较上周减少43.2万吨。
• 港口焦炭库存为254.5万吨，较上周增加0.4万吨。
• 独立焦企焦炭库存为113.6万吨，较上周增加26.4万吨。
• 总样本库存为1019.9万吨，较上周减少16.4万吨。

盘面

• 焦炭价格在20日线上方，趋势偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空头增加，偏空。

预期

• 钢厂复工复产稳步推进，部分地区库存偏低，采购积极。
• 焦企对焦炭价格持乐观态度，焦煤价格上涨对焦炭提涨有支撑。
• 预计短期内焦炭或将偏强运行。
• 投资策略：焦炭2209合约多单入场，止损3910元/吨。

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多空因素分析

利多因素

1. 煤价持续上涨，支撑炼焦煤成本。
2. 部分焦企因环保等因素限产，下游需求回升，焦炭库存压力小，供应紧张。
3. 钢厂复产预期较强，支撑近期需求。

利空因素

1. 下游需求利好未能兑现，螺纹钢价格下跌，影响整体市场情绪。

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市场概览

期货合约	4月19日	4月18日	涨跌
JM2205	3069.5	3168	-98.5
J2205	4063	4192.5	-129.5
JM2209	3015	3157	-142
J2209	3898.5	4044.5	-146
JM2301	2874.5	2950.5	-76
J2301	3765	3859.5	-94.5

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其他关键指标

• 焦煤基差：截止4月19日为350元/吨，现货升水10.4%。
• 焦炭基差：截止4月18日为211.5元/吨，现货升水5.15%。
• 焦煤港口库存：截止4月14日为204万吨，较上周增加2万吨。
• 焦炭港口库存：截止4月14日为254.5万吨，较上周增加0.4万吨。
• 独立焦企焦煤库存：截止4月14日为1049万吨，较上周减少53.8万吨。
• 独立焦企焦炭库存：截止4月14日为113.6万吨，较上周增加26.4万吨。
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为78.3%，周环比增加0.2%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利239元，较上周减少19元。
• 高炉开工率：数据未直接列出，但整体呈现积极趋势。
• 高炉生产利润：数据未直接列出，但整体利润有所改善。
• 铁水产量：数据未直接列出，但产量有所回升，显示需求回暖。

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总结

短期内，焦煤和焦炭均受供应偏紧、库存偏低及需求回升等因素支撑，价格偏强运行。然而，主力合约净空，空头增加，市场存在回调风险。投资者应关注下游需求是否能够兑现，以及螺纹钢价格变动对整体市场的影响。总体来看，焦煤焦炭市场短期偏强，但需谨慎操作，合理设置止损。