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铜期货研究报告总结

基本面跟踪

• 昨日数据：沪铜主力合约收盘价87,430元/吨，日涨幅0.51%；伦铜3M电子盘11,176美元/吨，涨幅2.25%。
• 库存情况：沪铜期货库存减少629吨至35,244吨；伦铜库存增加2,250吨至159,425吨。
• 价差变化：LME铜升贴水扩大28.13美元至44.69美元；上海现货对期货近月价差扩大5元元至110元，显示现货走强拉高价格。

宏观及行业动态

• 宏观新闻：中国11月制造业PMI回升至49.2%，非制造业PMI下降；美国黑色星期五零售强劲，支撑全球经济。
• 行业新闻：铜精矿谈判紧张，加工费负值；ICSG预测2026年全球铜短缺15万吨；智利Codelco上调铜价预测，提升对中国的出口报价；巴拿马审计Cobre Panama矿进展。

趋势分析

• 当前趋势强度为1（偏强），反映市场看多情绪增强。