20211201-美尔雅期货-股指期货月报_新毒株侵袭_避险情绪升温_市场或先抑后扬_10页_996kb

美尔雅期货股指期货月报总结

核心内容

本报告为美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组于2021年12月1日发布的股指期货月报，主要分析了11月市场表现、宏观经济基本面及未来市场走势，并提出投资策略与风险提示。

市场表现

1. 指数与期货走势

• 沪深300：11月下跌1.56%，10月29日至11月30日区间内表现弱于现货。
• 上证50：11月下跌3.12%，表现相对较弱。
• 中证500：11月上涨3.28%，表现优于沪深300和上证50。
• 股指期货：
  • IF（沪深300）：下跌0.56%。
  • IH（上证50）：下跌1.91%。
  • IC（中证500）：上涨2.84%，表现相对强势。

2. 板块表现

• 涨幅居前的板块：国防军工、通信、有色金属、电子、计算机、机械设备、纺织服饰。
• 跌幅居前的板块：休闲服务、采掘、银行。

3. 持仓变化

• 机构前20会员对IF、IC的净空单有所增加，IH净空单减少。
• IF、IH净空单增加，IC净空单减少，显示市场对中证500的多头情绪相对增强。

4. 资金流动

• 沪深两市资金净流出2775.59亿，主板净流出2734.48亿，创业板净流出142.30亿。
• 创业板资金流出环比减少。
• 两融余额：增加约59.83亿。
• 北上资金：净流入约232.28亿，环比减少。

宏观经济基本面

• 制造业PMI：11月官方制造业PMI录得50.1，高于前值49.2和预期49.6，显示制造业生产端修复力度强于需求端。
• 生产指数：环比上升3.6%，显示企业生产活动有所恢复。
• 新订单指数：环比上升0.6%，显示需求端仍在缓慢修复。
• 原材料价格：购进指数和出厂指数大幅回落，预计四季度PPI将触顶回落。
• 库存：小幅回升，显示企业库存压力有所缓解。
• 非制造业PMI：10月录得52.3，略高于前值52.4，显示非制造业保持扩张。

市场观点

• 多空因素交织：海外加息预期、中美关系紧张、宽信用预期升温、房地产政策放松等多重因素影响市场。
• 市场震荡延续：受疫情恶化和中美关系扰动影响，市场风险偏好受到压制，预计在PPI确认转向和政策落地前，市场将延续区间震荡。
• 12月展望：随着政治局会议召开及海外不确定性落地，市场主线可能逐渐明朗，风险偏好或回升，预计12月市场或呈现“先抑后扬”走势。

投资策略

• 短期策略：采用区间思路应对市场波动。
• 中长期策略：建议逢低布局IF或IH2203多单。
• 价差机会：短期关注IC下季-下月（06-01）价差缩窄的机会，预计空间约100点。

风险提示

• 疫情恶化：可能进一步压制市场情绪。
• 中美关系恶化：对市场信心形成压力。
• 十年期美债上行：可能引发资金外流，影响市场走势。
• 国内宽松政策不及预期：可能削弱市场支撑。

机构信息

• 北京长虹桥营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室，电话：010-84463679
• 广州营业部：广东省广州市越秀区广州大道307号富力新天地32楼，电话：020-83888366
• 武汉化工产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85560597
• 武汉煤焦钢产业部：武汉市东湖新技术开发区珞瑜路光谷世界城1栋1505-1510，电话：13871147712
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室，电话：15026938653
• 荆州营业部：湖北省荆州市北京西路508万达广场SOH08楼B815，电话：0716-8220835
• 襄阳营业部：湖北省襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室，电话：0710-3472966
• 上海源深路营业部：上海市浦东新区源深路1088号1806室，电话：021-51758100
• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室，电话：0571-89978782
• 武汉粮油产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85770425
• 武汉棉纺产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85733983
• 武汉有色金属产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：15527468522
• 武汉直销中心：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85750671
• 黄石营业部：湖北省黄石市交通路121号名门世界7楼701-702室，电话：0714-6309781
• 宜昌营业部：湖北省宜昌市西陵一路18-1号0007幢1005-1007室，电话：0717-6451518
• 武汉武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座17层09号，电话：027-87831886
• 济南营业部：山东省济南市历下区趵突泉北路1号A416室，电话：0531-86085909
• 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋1415-1418室，电话：0791-85225616
• 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东方大厦9层0927室，电话：0311-89103825
• 富阳营业部：浙江省杭州市富阳区江滨西大道10号1307室，电话：13567133673
• 成都营业部：四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号，电话：028-65785466
• 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702，电话：0755-83203580
• 十堰营业部：湖北省十堰市人民北路68号大都会广场写字楼21层，电话：0719-8663190
• 武汉汉口营业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85804810
• 常州营业部：常州市新北区高新科技园3-B-302室，电话：0519-81290686
• 福州营业部：福建省福州市鼓楼区东水路55号设计大楼2层，电话：0591-87672777
• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A，电话：025-83199982
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座，电话：0571-86623280
• 莆田营业部：福建省莆田市荔城区中暨艾力艾国际中心3号楼819，电话：0594-7968716
• 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室，电话：0595-22589182

免责条款

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