20250617-大越期货-PVC期货早报_25页_1mb

PVC期货早报总结

供给端

• 2025年5月PVC产量环比增加3.31%，本周产能利用率79.25%。预计下周检修量减少，排产少量增加，供给压力有所缓解。

需求端

• 下游整体开工率45.8%，低于历史平均。型材和管材开工率较低，薄膜和糊树脂开工率高于历史水平。需求复苏不畅，支撑不足。

成本端

• 电石法利润亏损511.75元/吨，环比扩大；乙烯法利润亏损560.54元/吨，环比缩小。成本支撑较弱。

市场动态

• 基差显示华东SG-5价4800元/吨，09合约贴水；主力持仓净空头，减少空头头寸。
• 社会库存环比减少，生产企业库存天数略有上升。

预期

• PVC2509预计在4824-4896区间震荡；关注宏观政策、出口动态和原油走势。
• 利多因素：供应复产和出口利好；利空因素：供应压力反弹、库存高位及需求疲软。

风险点

• 内需政策落地、出口变化、原油波动、电石和乙烯法成本支撑走势。
• 保持中性，市场有风险，投资需谨慎。