20260125-开源证券-农林牧渔行业周报_供给压力后置春节前后猪价承压_海外禽流感扰动引发祖代引种暂停_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2026年1月25日）

核心内容概述

2026年1月25日发布的农林牧渔行业周报，分析了当前生猪、禽类、水产品及大宗农产品的价格走势、市场表现、供给与需求情况，同时提及政策动态与风险提示。整体来看，行业面临供给压力后置、需求改善缓慢、动物疫病扰动等多重因素，猪价在春节前后存在回落风险，而白羽鸡价格则因供给弹性减弱而呈现高位震荡态势。

主要观点

1. 生猪市场

• 价格走势：1月23日全国外三元生猪均价为12.97元/公斤，周环比上涨0.19元/公斤；仔猪均价为23.54元/公斤，周环比上涨1.55元/公斤；白条肉均价17.35元/公斤，周环比上涨0.35元/公斤。
• 供给压力：出栏均重维持高位，叠加二育栏舍利用率回升至38%，形成“抽水”效应，供给压力后置，春节前后猪价回落风险上升。
• 需求表现：白条价修复至17.15元/公斤，毛白价差扩大至4.09元/公斤，显示屠宰端利润改善，但需求仍偏“价强”而非“量强”。
• 库存情况：冻品库容率持续回落，终端承接改善，但“价强量缩”更多由供给收缩与结构偏紧驱动。
• 利润修复：自繁自养利润环比上涨35.97元/头，外购仔猪利润环比上涨67.49元/头，养殖利润有所改善。

2. 白羽鸡市场

• 价格走势：鸡苗均价2.20元/羽，周环比下跌19.71%；毛鸡均价7.50元/公斤，周环比下跌1.19%；毛鸡养殖利润0.06元/羽，环比下跌0.24元/羽。
• 供给扰动：法国主要供种地区爆发高致病性禽流感，导致国内祖代白羽肉鸡引种暂停，叠加补栏前置与在产端收缩，短期供给弹性偏弱。
• 利润修复：由于饲料价格平稳，养殖利润由亏转盈，景气修复延续。
• 未来展望：鸡价预计以高位震荡为主，需关注引种恢复节奏。

3. 水产品市场

• 价格波动：草鱼价格小幅上涨，鲈鱼与对虾价格均出现下跌，反映市场供需变化。
• 价格数据：草鱼价格16.43元/公斤，环比上涨0.92%；鲈鱼价格19.30元/公斤，环比下跌1.03%；对虾价格36.00元/公斤，环比下跌4.00%。

4. 大宗农产品

• 玉米：玉米期货价格周环比上涨0.26%，结算价为2298.00元/吨。
• 豆粕：豆粕期货价格周环比下跌1.32%，结算价为2245.00元/吨。
• 糖类：NYBOT11号糖期货价格周环比上涨0.96%，郑商所白糖期货价格周环比下跌1.48%。

关键信息

重点新闻

1. 能繁母猪存栏：2025年末全国能繁母猪存栏3961万头，较上年减少116万头，下降2.9%，处于正常保有量的101.6%。
2. 农业保险政策：财政部计划在2026年出台推进农业保险高质量发展的指导性文件，以支持农业经济。

市场表现

• 本周上证指数上涨0.84%，农业指数上涨0.40%，跑输大盘0.43个百分点。
• 子板块中，农产品加工及林业板块领涨。
• 领涨个股包括：京基智农（+29.47%）、泉阳泉（+13.57%）、宏辉果蔬（+9.94%）。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响消费能力，导致农产品需求疲软。
• 消费持续低迷：终端需求未明显回升，对价格形成压制。
• 动物疫病不确定性：如禽流感等，可能进一步影响禽类市场供给。

总结

当前农林牧渔行业面临供给压力后置与需求改善缓慢的双重挑战，尤其在生猪市场，春节前后猪价回落风险上升。白羽鸡市场因引种暂停与补栏前置，短期供给弹性偏弱，价格维持高位震荡。水产品价格波动较大，部分品种出现下跌。大宗农产品如玉米价格稳中有升，豆粕与白糖则呈现不同方向的波动。整体行业表现弱于大盘，但部分子板块与个股表现亮眼。政策方面，农业保险高质量发展文件的出台可能为行业带来支持，但需关注动物疫病及宏观经济带来的潜在风险。