20230603-国联证券-医药生物_关注集采政策披露及诊疗恢复数据_13页_544kb

行业报告：医药生物行业定期分析（2023年6月）

1. 行情回顾

• 5月医药生物动态
  • 整体表现：5月医药生物板块同比下跌25%，跑赢沪深300指数（下跌幅度更大）。
  • 子行业分化：
    • 中药：逆势上涨390%，受基药目录调整预期和政策利好支撑；个股如太极集团、达仁堂涨幅显著。
    • 其他子行业：器械（-174%）、商业（-296%）、化学制药（-311%）、服务（-576%）、生物制品（-636%）均有明显下跌。

2. 6月投资策略

• 政策关注：重点跟踪安徽体外诊断集采进展，估值利空可能阶段性消化。
• 个股推荐：
  • 核心推荐：迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生物（产品力强、估值修复预期）。
  • 细分优势关注：透景生命、科美诊断（临床检测菜单优势）。
  • 高增长赛道：华大智造、惠泰医疗、澳华内镜。
• 行业热点：
  • 眼科复苏：疫后消费逐步验证。
  • 药店估值低位：关注23年业绩高增长公司。
  • 疫苗：流感及带状疱疹疫苗需求增长。

3. 政策与产业动态

• 关键政策汇总（5月）：
  • 中药管理：经典名方落地推进，儿童用药需求增加。
  • 集采扩展：全国中成药集采42个产品报量，部分规则调整。
  • 医保管理：统一目录管理，强化基金监管。
• 创新与技术：细胞基因治疗、RNA药物、AI医疗等前沿技术获资本青睐。

4. 风险提示

• 企业经营风险、贸易摩擦、政策性风险（如集采强度超预期）是主要关注点。

5. 附注

• 金股推荐：迈瑞医疗（2023年估值38X，中长期进口替代预期强）。
• 报告来源：国联证券医药研究团队（分析师：郑薇）。

注： 报告为2023年6月展望，建议通过“买入”评级进行投资决策。