20160120-浙商证券-电力设备与新能源行业2016年度投资策略：领舞时代变革_97页_5mb

电力设备与新能源行业2016年度投资策略总结

核心内容概述

2015年，电力设备与新能源行业累计上涨72%，行业整体表现优于市场。主要受益于政策支持、技术进步和金融环境改善，其中新能源汽车、智能制造、能源互联网等主题表现突出。2016年，行业面临新的挑战与机遇，建议投资者关注产业变革与上市公司业绩兑现。

主要观点

1. 政策引导变革

• 能源清洁化已成为大势所趋，政策推动清洁能源、新能源汽车、电力体制改革和高端装备出口等领域的发展。
• **“低碳冬奥”**将成为区域经济与环境协同发展的示范项目。
• **“一带一路”**和《中国制造2025》等国家战略将推动电力装备和清洁能源的国际化发展。
• 国家电网提出的“全球能源互联网”计划，旨在实现全球电网互联，为我国电力设备制造商开拓国际市场提供重要契机。

2. 科技推动变革

• 新能源汽车领域，三元材料、18650型电池、盐湖提锂、BMS系统控制和燃料电池等技术发展将推动产业化。
• 储能技术取得突破，铅炭电池、锂电回收与梯次利用、锂离子超级电容等技术将促进商业化。
• 核电方面，“华龙一号”三代技术、高温气冷堆、快堆等自主技术逐步成熟并有望出口。
• 太阳能发电领域，高效组件、薄膜发电、超薄双玻组件和光热发电等技术发展将提升行业竞争力。
• 火电与输配电技术向低碳、智能化和全生命周期管理方向发展，植物绝缘油变压器、专用机器人等技术应用广泛。
• 数据技术在新能源行业的应用将促进产业链延伸与业务创新。

3. 投资建议

• 建议投资者关注主题性投资机会，如新能源汽车、光热发电、核电等。
• 推荐个股包括：智慧能源（买入）、旷达科技（买入）、平高电气（买入）、欣旺达（买入）、阳光电源（增持）、易事特（增持）。

关键信息

• 行业表现：2015年行业整体上涨72%，显著跑赢大盘，其中新能源汽车、智能制造、能源互联网等板块涨幅显著。
• 市值变化：2015年底，市值在50亿元以下的公司仅22家，占比13.2%，较2014年底的53.1%大幅减少。
• 政策支持：能源清洁化、电力体制改革、新能源汽车推广等政策将推动行业细分领域的发展。
• 国际化发展：国家电网和中核集团在“一带一路”和《中国制造2025》框架下，已取得多项国际合作与项目落地。
• 技术突破：“华龙一号”三代核电技术、“华龙公司”设立、高温气冷堆项目推进等，标志着我国核电技术逐步实现自主出口。
• 特高压发展：我国特高压技术全球领先，成功商业化，为设备商开拓国际市场提供了重要业绩参考。
• 金融环境：2015年57%的公司通过定向增发募集资金，用于资产收购、产业链延伸和新能源发电项目，2016年并购市场仍将保持活跃。

风险提示

• 行业估值中枢可能承压。
• 行业投资总量增长或放缓，市场竞争加剧。
• 清洁能源发电建设、电力重点工程、新能源汽车推广进度可能低于预期。
• 上市公司在新领域的布局或存在试错风险。

附录与图表

• 附录I：电力设备与新能源行业上市公司分类。
• 附录II：近年来我国对清洁能源发电与新能源汽车产业的部分支持政策。
• 附录III：电力体制改革相关政策。
• 图表目录：包括行业走势对比、市值分布、技术路线图、项目进展等，为投资者提供直观参考。

总结

2016年，电力设备与新能源行业将继续受益于政策支持和技术创新，但细分领域与个股将出现分化。投资者应关注新能源汽车、光热发电、核电等主题性机会，并重点关注上市公司在转型与外延并购后的业绩兑现。整体行业评级为“看好”，建议投资者积极把握行业发展机遇。