20240128-开源证券-医药生物行业周报_自免赛道成长性高_国产单品商业化元年即将开启_13页_1mb

自免+过敏药物市场分析

国内自免+过敏药物市场规模远小于肿瘤市场，2023年国内肿瘤药物规模约3221亿元，而自免+过敏仅735亿元，占比约23%。对标海外市场，肿瘤和自免药物市场规模相近，国内有较大提升空间，主要因供给不足和需求教育度低。供给端，国内临床阶段管线较少，竞争格局较好；需求端，患者基数大但就诊率、诊断率低，随着教育普及、医疗基层化和收入提升，需求将持续增加，药品降价也将提升用药意愿。2023年多款自免单品申报NDA，2024年或成国产商业化元年。

板块行情

医药生物板块2024年1月下跌273%，跑输沪深300指数469个百分点。医药流通板块表现最佳，上涨358%，医疗研发外包板块跌幅最大（-1057%）。投资建议预估PE和PEG显示部分子板块估值压力较大。

推荐及受益标的

推荐：制药/生物制品（九典制药、恩华药业等）、CXO（药明生物）、科研服务（毕得医药）、医疗器械（翔宇医疗）、零售药店（益丰药房）、中药（悦康药业）、医疗服务（海吉亚医疗）。
受益：制药/生物制品（上海谊众、百济神州）、CXO（万邦医药）、中药（昆药集团）、零售药店（大参林）、疫苗（智飞生物）。

风险提示

政策推进不及预期、市场竞争加剧、产品销售不达预期。